全球資金流向與亞股外資動向觀察

晨星統計：歐洲股票-貨幣對沖型基金三月份淨流入居冠

投資人看好復甦以及央行政策效果，資金持續流入歐洲地區。根據研究機構晨星統計三月份基金資金流向，歐洲股票-貨幣對沖型基金淨流入681.72億台幣居冠，投資人透過該類型基金，掌握歐洲價值面機會並降低歐元貶值風險；美元平衡股債混合型基金淨流入193.72億台幣，連26個月淨流入；油價趨穩，能源股票型基金亦有64.31億台幣，逢低布局資金流入(附表一)。根據研究機構EPFR統計2015/4/16~2015/4/22基金資金流向報告指出，國際股票型基金淨流入41.61億美元，今年來週週淨流入，連16週淨流入；歐洲股票型基金淨流入11.71億美元，連15週淨流入；新興市場方面，整體新興市場股票型基金淨流出40.98億美元 (附表二)。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金(基金之配息來源可能為本金)經理人菲利浦•博吉瑞認為，歐洲出口佔經濟比重達27%，弱勢歐元對復甦帶來有效支撐。另外，歐洲企業獲利四年來首度獲得上修，過去半年市場對於歐洲信心有所增加，均有利於歐股長線走勢。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華•波克認為，具有降低成本結構能力、流動性與融資無虞的能源企業，具投資吸引力，伴隨產業逐漸復甦，可望帶來股利與資本增值的投資機會。

富蘭克林坦伯頓全球股票收益基金(基金之配息來源可能為本金)經理人彼得•溫赫斯特表示，歐洲企業信貸需求重振，借貸成本也有下降，具評價面利基的金融股具有表現空間。

債券型基金：高收益債券型基金淨流入3.75億美元，連六周淨流入

就債券型基金而言，根據研究機構EPFR統計2015/4/16~2015/4/22基金資金流向報告指出，高收益債券型基金過去一週淨流入3.75億美元，連六周淨流入；新興國家債券型基金過去一周淨流入5.96億美元，連五周淨流入。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)貝西•霍弗曼認為，目前處在景氣回升階段，企業債信基本面依然穩健，能源債因前波油價下跌，壓抑價格表現並不常見，反而提供了長線布局機會。

亞洲股市外資動向：主要亞股均獲淨買超，台股獲25.4億美元居冠

就亞股外資動向，富蘭克林證券投顧表示，主要亞股均獲外資淨買超，台灣、南韓、印度股市均獲逾20億美元，其中，台股獲淨買超25.4億美元居冠(截至2015/4/24)。

富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰*認為，本波台股非全面性瘋狂上漲，且以台股今明兩年經濟可望持續成長下，目前仍有許多獲利良好但股價仍未充分反應的投資標的，金融與中概股就是其中例子。

【以下為投資警語】

*資料由富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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