聯邦日本收益成長多重資產基金二月份操作策略

短期而言，基金的投資結構不會出現大幅調整。整體債券部位的配置仍符合原先設定，房地產（JREITs）相關投資也維持既定規劃，因此目前主要著重於持股結構與現金比例的調整。經理人將耐心等待市場波動逐步消化，觀察市場新的趨勢後再進行持股調整；若股市短期出現突發性大幅修正，則會運用具備流動性的部位逢低加碼。

日經225指數在科技股（特別是半導體設備類股）帶動下，2月份表現相當強勁，單月上漲10.35%。然而在2月底，美國、以色列與伊朗爆發戰爭，日本作為能源進口國之一，市場情緒迅速反轉，股市出現明顯修正。目前中東局勢仍持續緩步惡化，短期內尚未看到危機立即解除的跡象。不過，我們認為後續局勢仍有機會逐步改善。首先，荷姆茲海峽目前處於封閉狀態，但海灣國家對糧食與水資源的高度依賴，使得長期封閉難以持續，否則恐引發人道危機。其次，全球整體原油庫存目前仍相對充裕，為各國尋找替代方案爭取了時間。因此，即使局勢短期未必迅速好轉，整體發展仍有望朝向改善的方向前進。至於相關負面影響，就金融市場而言，短期大多已反映於價格之中，中長期影響仍有待持續觀察。