合庫全球新興市場基金十二月份經理人評論

由於經濟基本面上全球主要市場都沒有重大新聞，因此12月讓市場波動較大的是在政治新聞部分。首先美國有升息及降稅兩大事件: 聯準會於12/13升息一碼，估2018年有三次升息機會。但聯準會包括主席副主席都等重要官員都會更換，因此政策不確定性也不容忽視。但近幾次美國升息市場都不跌反漲，基本上都被視為鴿式升息，這可從美元短線利多出盡下跌可看出。因此至少近期無須過度擔心美國升息的衝擊；美國國會通過降稅稅改案，同時川普也推出大規模的基建計畫。看起來他選舉期間的政見似乎有實現的可能。稅改通過將對美國經濟，尤其是吸引外商投資有正面的效果。整體基本面仍佳-企業獲利還是增長，雖漲幅不弱2017年，還有各國低利率政策預期將維持是樂觀的主因。但要留意通膨在2018年是否較預期高，因將帶來對債市及股市的壓力。1月操作將持續將基金持股往參考指數的國家類股權重靠近，但原先打算加碼的科技股已在12月初暫停加碼，未來將機動調整。另外基金因印度無法開戶，因此印度持股相對低，未來計畫以增加ETF以及購入印度基金因應。基本上基金將維持市場中性的作法，並同時希望在選股上有較好的成績。