保誠外銷基金2月份操作報告
2010/3/24 下午 02:47:00 作者：蔡國安
市場回顧
雖然中國調升存款準備率，但近期低點仍守在年線附近，由於中國股市高點出現在2009年11月，至今已達三個月，因此整理時間已長，加上近期大陸兩會以及五月份上海世博會，預期陸股第二季表現將不錯。就美國總經數據來看，製造業PMI指數雖略為下滑至56.5，但仍呈現緩步走升態勢，顯示美國經濟狀況持續改善。此外就國際股市來看，英國及美國NASDAQ等皆創新高，顯示國際股市狀況仍穩定。 台股部份，受外資賣超影響，導致二月份仍下跌，但在摩台結算之後，外資在三月份已由原先的賣超轉為買超，由於外資在1~2月份已賣超達1500億，在摩台部份，未平倉量回到正常的12萬口，台指部份，外資空單未平倉量則接近零，顯示外資賣壓應已消化，再加上融資1~2月已減少370億，因此短期內已無太大賣壓，預期後續下跌空間有限。 影響績效主要因素 一月份加權指數下跌2.67%，外銷基金淨值下跌3.93%，表現較指數為差，主要原因為電子股持股部位較高，而電子股在二月份表現較差。 未來展望 就技術指標來看，由於台股週KD及月KD都有向下交叉的情況，因此整理時間會拉長，但近期週KD指標已有所翻揚，但由於成交量不足，預期將維持年線至季線之間盤整的架構。就基本面來看，電子業受惠於中國農曆年需求轉強，一月份營收表現普遍不錯，二月份因過年營收下滑，三月份則可望再上揚，傳產部份受惠於ECFA效應以及近期原物料價格轉佳，因此對於鋼鐵塑化等仍將有所助益。由於長線來看仍是多頭架構，年線附近將是有效支撐，為中長期買點。由於長線仍是多頭架構，因此基金將維持高持股率，類股配置方面，由於第二季將有ECFA題材以及世博會行情，因此持股上將採均衡部局，以電子股搭配塑化鋼鐵及中概股，以部局ECFA行情。