凱基新興亞洲債券基金四月份經理人報告

4 月份新興亞洲債券指數延續3 月份上漲逾1.76%強勁表現，單月上漲0.77%，因中國出口、外匯存底數據優於預期，加上原油、商品市場價格上升，且預期央行寬鬆政策將持續，投資人風險情緒增加，五年期美債利率上彈9bp 至1.29%，指數信用利差收窄13bp 至232bp。
美國經濟近期表現較為遲緩，加上英國脫歐公投、美國大選帶來的負面預期效果，將延後今年Fed 升息步調，但非完全取消今年升息的可能。預期美債利率短期內將受益於避險情緒，美債利率可能進一步下滑，將拉長整體部位存續期間；另因區域內經濟成長放緩，較低信評公司經營與獲利能力將受到較大影響，且近期利差水準較平均值為低，將維持整體信用品質在較高水準。
產業方面，金融業的信用利差較具吸引力，特別是次級債券部份；能源業部份，則轉為中立；而金屬、礦業債券因商品價格持續受到中國經濟轉型影響，將維持較低投資比重。在外匯避險方面，因美國升息預期降低，將略為提高台幣美金避險。