亞太基金8月回顧與未來展望

台灣：8月份台灣加權指數由5 , 3 1 8 . 3 4點， 持續上漲了6 . 25%至5,650.83點。台灣2003年第2季經濟成長率初值出現0.08%的衰退，低於市場預期，主要是反應SARS時期的衝擊，預期台灣2003年景氣在美國景氣持續復甦下，全年經濟成長率將在2.82%上下，此外政府持續擴大公共建設及施行公共服務就業計劃，將有助於整體投資氣氛，現階段維持審慎佈局策略不變。

日本：日本政府月中公佈第二季國內生產毛額，較前一季成長0.6%，不但高於市場原先預期，也是連續第六季成長之紀錄，主要受到企業擴大資本支出所帶動。另外，民間需求增加和出口復甦亦為重要因素，第二季民間消費上揚0.3%。由於第二季日本GDP強勁成長，日本2003會計年度(到明年三月底止)之GDP成長預測可望上修。

韓國：全球IT景氣的復甦確實帶動了韓國的出口，而預期景氣的持續復甦將使韓國下半年的經濟成長前景也將明顯好轉，這一點從連續幾個月的出口強勁成長數字中可看出跡象。預期九月份韓國股市仍將持穩，在全球經濟景氣好轉的前提下，除了景氣循環類股包括電子、汽車、原物料等，具潛力的中小型股也十分具有上漲空間。

香港：恆生指數8月份再創新高，全月份上漲7.64%。許多大型券商開始上修對香港2003年GDP成長率的預估值，由於評估SARS對香港經濟的影響已趨緩，加上大陸來港的旅客數持續增長對零售觀光等產業的助益，對整體經濟的復甦也轉趨樂觀，港府也將2003年GDP成長率預測調升至2%。現階段將兼重價值型及成長型選股配置，適時加碼具成長潛力之個股。

新加坡：STI指數8月份持續上漲至1,599.25點，單月漲幅為2.59%。根據星國政府新近公佈的數據顯示，8月份製造業連續第3個月擴張，主要因電子產品出口增加；消費者物價上升及出口增長達11%優於預期；惟官方預期未來6個月失業率仍可能持續攀升，預估失業率將超過5.5%，預估第三季新加坡經濟表現仍有變數，現階段維持防禦性佈局不變。

澳洲：澳洲ASX200指數八月份上漲2.48%，表現不如亞洲區其他股市，澳洲公佈第二季經濟成長率僅較第一季成長0.1%，為兩年半以來成長率最低的一季，此外，澳洲公司獲利率持續下滑，主要原因為澳洲受到百年來最嚴重的乾旱，以及亞洲非典型肺炎的疫情，影響旅遊業收入等。因為目前與美國經濟景氣連動性較高的市場較受投資人青睞，對於澳洲股市的投資策略仍維持保守，投資比重偏低，未來一個月基金仍應會維持減碼澳洲的策略。