目標到期策略找收益 力抗降息環境

資料來源:Bloomberg,2020,10

近年人口老齡化、存退休金議題與日俱增，連帶國人對固定收益的需求居高不下，尤其是具備配息機制的商品更是炙手可熱。然而金融市場變化快速，且債券殖利率處於低檔，瀚亞投資建議投資人可以透過目標到期債基金，獲得較明確的投資時間跟殖利率預期，來滿足對固定收益的需求。

根據投信投顧公會資料統計，2018年台灣市場固定收益類型基金約佔整體市場規模的32.9%，2019年比重則攀升至50.3%，2020年亦維持在47.8%將近一半的水準，顯見投資人在固定收益市場的需求強勁，預計在高齡社會環境下，未來台灣市場對固定收益基金的需求恐怕只增不減。

瀚亞投資指出，想要擁有穩定的現金流，商品殖利率就成為投資時的重要考量因素，綜觀過去三年全球利率在各國央行寬鬆政策下一路走低，觀察到美元基準利率由2018年的2.3%、2019年的1.8%，再到去年的0.3%，連帶影響美元投資等級債券殖利率表現從2018年的4.3%降至2.1%，對於有現金流需求的債券投資人來說，操作上更為困難。不過觀察到新興美元債券則因為有較強的經濟成長動能支撐，使得2020年新興美元債券殖利率能維持在4.5%，與2019年相同，略低於2018年的6.3%，成為債券市場中，能提供較高收益率的商品。

在目前低利率環境中，為了提出解決方案來滿足投資人對固定收益的需求，瀚亞投資本月推出瀚亞三至六年到期新興市場收益機會債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，透過債券持有到期的策略，來抓住新興市場債券較高的息收機會。預計基金成立時持有債券檔數為40-70檔，精選新興債券市場中體質優良之標的，透過分散持有債券的方式，來減少債券違約造成的風險。此外，為提高基金投資組合安全性，預計投資組合7成資金將配置在評等為AA~BBB之投資等級債，其餘則配置於評等BB及B債券，無持有任何評等在CCC以下之債券，兼顧品質與收益。