債券基金2月份回顧
2002/3/20 下午 04:05:00 作者：高明媚
二月份市場資金仍屬寬鬆。月初因受舊曆年關季節性因素影響，使節前短期利率小幅上揚，但舊曆年關後因通貨迅速回籠，使銀行隔夜平均拆款利率降至2.248%的歷史新低水準；在長期利率方面，十年期指標公債A90101殖利率呈現小幅震盪整理格局，月初因節前交易清淡且無重大消息干擾市場，使殖利率在3.7%附近做橫盤整理，隨後因美國企業財報陰影影響，使殖利率一度向下突破3.6%的整數關卡，但其後因短線獲利回吐賣壓湧現，使殖利率又拉回3.7%附近整理。
總體經濟數據方面，美國所公布的各項經濟指標，如元月份成屋銷售、領先指標、企業資本支出方面，其表現皆比原先預期為佳，而Greenspan在國會也表示美國經濟將呈溫和復甦。台灣經濟數據方面，各投資機構及官方機構，雖一致調高台灣今年的GDP成長率預測值，但部份經濟數據表現仍讓人憂心，如元月份金融機構放款及投資餘額成長率比去年同期下降1.78%，顯示銀行心態仍然保守，因此；短期央行貨幣政策仍將維持寬鬆。 雖近期美國及台灣各項經濟數據，皆顯示景氣已觸底反彈，但反彈力道並不如預期強勁，相信短期內官方貨幣政策尚不致轉趨緊縮，利率仍將以盤整為主，但仍須密切觀察後續各項經濟數據的發布及表現。操作策略方面，將持續買進標的優良之公司債及金融債券，並調整債券RP及定存的比例，以提昇基金績效。