富邦全球投資等級債券基金七月經理人評論

美國BEA公布第2季GDP年化季增率初值為1.3%，低於市場預期，預料美國勞動市場需要更長時間才能恢復，投資等級債券殖利率受公債影響同步走低，債券價格走揚。由於提高舉債上限與削減政府債務爭議拖延過久，已對全球資本市場投資人信心造成嚴重傷害，對於投資等級債券而言反而是利多，以過去經驗顯示，市場波動度越大，不確定因素越高時，資金流入趨勢越強烈，資產配置上具備平衡風險的角色。

近期美國經濟數據表現較疲弱，但相對於去年同期，陷入二次衰退的可能性仍低，根據彭博統計，截至7月中旬平均Up/Down Ratio為1.51已明顯高於海嘯前0.98的水準，雖第2季稍有落後，但預期第3季表現維持看好。今年以來投資等級債券調升家數遠優於調降家數，加以截至7/28為止，S＆P 500大企業已公布財報的319家企業中，獲利優於預期比率達71.8%，淨利較去年同期增長15.23%，顯示企業本身獲利狀況良好，對投資等級債券債信調升預期將有利債券價格走勢。