台壽保台灣新趨勢基金9月份經理人評論

9月中旬全球股市受到美國主要投資銀行一連串營運出現危機，包括美國第四大投資銀行雷曼兄弟因無法找到併購者而宣佈倒閉，而第三大美林銀行也因為次貸風暴影響，而接受美國銀行的併購計劃，美國前五大投資銀行至此只剩下高盛、摩根史坦利兩家。更令市場驚訝的是美國最大保險公司AIG也因為受到次貸風暴影響，使得其CDS部位大幅虧損，最後在美國政府緊急接管下而暫時平息。這也使道瓊工業指數再度跌破今年低點，同時來到近3年的低點。雖然在9月底美國財政部緊急推出7,000億美元RTC救市計劃，但由於美國民意對以納稅人資金去救助經營不善的美國金融機構多表反對，使得美國國會在初次表決無法通過，再度讓美股重挫並跌破先前低點。這一連串的金融海嘯，似乎意味著美國金融風暴尚未獲得一定程度解決，甚至風暴可能會持續擴散，而歐美第四季假日消費以目前來看，將不能有所期待。

台股9月份受到美股大幅下跌影響，指數在跌破7000點後，再跌破10年均線6550點，而後在雷曼兄弟破產、美林被併購以及AIG接受美國政府接管的市場恐慌氣氛影響，指數來到5530點。目前台股仍將受到美股以及美國政府後續救市計劃推動影響，同時台灣國內投資者信心明顯不足，雖融資水位已有明顯減幅，但大盤成交量一直無法放大，而外資受到全球金融市場震盪及贖回壓力下，仍持續調節亞洲市場。目前全球市場仍在觀察美國救市計劃的推動，是否能減緩美國金融機構後續的危機，除非美股趨穩，否則近期全球股市仍將持續震盪。另一方面，從美國近期所公佈的經濟數據來看，雖然通膨壓力在8月後逐漸紓緩，但美國消費者消費力道預期將持續減弱，8月份美國個人消費支出甚至出現持平，後續是否代表美國第四季假期消費將出現明顯下滑，仍須持續關注。第四季全球股市仍處於調整期，美國金融問題在第四季應可以找到解決方案而逐漸穩定，而假日消費可能不如市場預期而仍須調整，但最壞狀況也可能是此段期間，台股投資策略仍採取分批佈局具有競爭力的產業領導公司為主。