當地貨幣看漲 推升新興市場債券表現!
柏瑞投信持續看好新興市場2010年下半年表現，其中，包括新興亞洲、拉丁美洲等，都可望上演股匯雙漲行情，柏瑞新興市場高收益債券基金經理人鄭安佑表示，今年以來，投資新興市場國家不僅股市相對抗跌，債券投資也受惠不少當地貨幣升值帶動，包括墨西哥、印尼、菲律賓等新興市場相關債券基金。
根據彭博資訊，統計今年以來新興市場當地貨幣漲幅最佳前五名，包括: 南美的哥倫比亞(8.18%)，馬來西亞(6.98%)，墨西哥(3.81%)、印尼(4.27%)、泰國(3.25%)等，不僅貨幣漲勢強勁，受惠於熱錢流入，債市也多有不錯的報酬，如哥倫比亞、墨西哥及印尼等三地，今年以來(截至6/23)其債券報酬率皆逾6.20%，其中，印尼股市更受惠原物料、橡膠出口類等推升，股市漲幅近15%，表現相當亮眼。
進一步分析經濟狀況，鄭安佑表示，由於新興市場經濟成長快速，財務體質健全者，經過2008年金融風暴後，目前財務狀況良好，負債對上GDP比重皆低於成熟市場國家，因此，股債皆有表現空間，且再看新興市場企業獲利能力及營收提高，償債能力較佳，加上企業發債量持續創新高，吸引更多國際法人及政府機構資金挹注。
鄭安佑認為，前四大配置國家如：印尼、哥倫比亞、秘魯都有類似情況發生，讓新興市場債券不僅可以獲得固定收益投資的票息利得，更有機會受益於貨幣漲升的匯兌收益，因此，建議投資人可以趁景氣復甦的多頭時期，及早投資新興市場公司債與主權債，坐擁債券票息收入外，也有機會享受貨幣升值潛力。
新興市場國家(YTD)貨幣漲幅前七強及股債表現
| 國家 | 貨幣(%) | 債市(%) | 股市(%) |
| 哥倫比亞 | 8.18 | 6.213 | 7.62 |
| 馬來西亞 | 6.98 | 0.746 | 3.8 |
| 墨西哥 | 3.81 | 7.230 | 1.09 |
| 印尼 | 4.27 | 6.292 | 14.95 |
| 泰國 | 3.25 | N.A. | 9.53 |
| 祕魯 | 2.18 | 6.187 | 1.21 |
| 菲律賓 | 1.04 | 6.065 | 9.51 |
資料來源: Bloomberg，美林新興市場當地債券指數。
資料日期: 2010/06/23 12:10止，以當地貨幣計價。