震盪中看見機會，利用定期定額以金循環掌握關鍵

由於高通膨壓力，造就美國聯準會持續鷹派升息，此時唯有利用穩健的定期定額扣款，「金循環」投資法策略作中長期布局，拉長時間並持續累積扣款，才有機會能夠跑贏大盤，避開多數市場波動的風險。

2022年受到美國鷹派升息影響，市場仍持續上下震盪整理，這時建議利用定期定額為策略的「金循環」投資法，才能持續穩健累積投資。富蘭克林華美投信認為，這次升息與先前幾次景氣過熱情況不同，由於高通膨壓力，造就美國聯準會持續鷹派升息，可預料的是，明年降息也不一定會發生，此時唯有利用穩健的定期定額扣款，「金循環」投資法策略作中長期布局，拉長時間並持續累積扣款，才有機會能夠跑贏大盤，避開多數市場波動的風險。

美國通膨今年第二季以來略有和緩，然仍處於相對高點，因此聯準會主席Powell與多位官員都持「打擊通膨」為最高原則，當前聯邦基金利率已來到2.25%~2.50%，預計9月中下旬利率決策會議升息2-3碼的機率偏高，此外，歐洲央行(ECB)也一口氣升息三碼，並考慮於10月再討論縮表，歐美兩大央行的鷹氣逼人，國際資金恐持續自新興市場持續回流。

市場預期聯準會持續升息打擊通膨，美元持續走強，外資資金調節新興市場情況，富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄認為，避開外資資金調節，第三、第四季以選股不選市方式投資才能趨吉避凶，未來聚焦在具備競爭力的中小型類股為主，並均衡佈局於傳產與科技類股等產業，操作策略在控制下檔風險的同時，也能不錯過成長股上漲契機。(圖一)

富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達分析，美國企業受到聯準會接連升息以及勞動市場緊俏、薪資高漲等成本攀升；中國則因疫情反覆升溫，導致近期部分地區居民「原則居家」的封城模式，在中國10月16日召開中國共產黨第二十次全國代表大會以前，料嚴格動態清零政策仍將持續。當前美中兩國經濟前景不明，利率水位又不斷攀升下，外資賣大型權值股換取現金可想而知，若擔心市場震盪，利用定期定額扣款，金循環則為最佳操作方式。

富蘭克林華美投信表示，由於市場震盪，自第三季起推出「金循環」投資法搭配母子基金專案，建議投資人利用2千元起開始定期定額投資精選股票基金如台股、中國、科技、生技等，每月固定扣款、持續累積單位數，當資金累積達期初扣款金額的20倍時，就啟動初期設定的母子基金機制，讓母基金繼續累積，子基金續扣達停利又自動轉換回母基金。

富蘭克林華美投信分析，時間與耐心是投資最重要的關鍵，善用定期定額與「金循環」交易策略，讓投資人可以輕鬆進場並安心長抱，舉例來看(表一)，無論台股基金或美國科技類股凡定期定額2至3年以上，正報酬機率約達90~100%，如此結果，參與資本市場的成長趨勢，避開升息環境的震盪與擇時選股的困難，將時間與空間拉長，以獲得金循環效益。

圖一: 外資賣出權值股的同時，內資則持續買入中小型股

資料來源：Bloomberg，2022/06/30-2022/09/12，富蘭克林華美投信整理。

表一: 定期定額台股基金與美國科技股比較表(%)


資料來源：Bloomberg，富蘭克林華美第一富台股基金淨值(2018/4/9~2022/6/30) 、美國納斯達克ETF-QQQ淨值(2017/7/3~2022/6/30)，以上試算是以每個月第一個交易日扣款計算。*投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。

以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。
 

【以下為投資警語】

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