兆豐中國A股基金十月份經理人評論

2025年10月中國A股受美中貿易談判與中東地緣政治影響劇烈波動， 上證指數月初因貿易僵局及美國政府關門風險承壓， 科技與能源板塊低迷，但月中因美中達成臨時貿易協議反彈突破4,000點。 政策面中央經濟會議釋放穩增長訊號， 推出減稅措施刺激消費並加大綠色科技補貼，帶動新能源及半導體板塊逆勢上揚。 總經數據顯示第三季GDP年增4.8%， 10月製造業PMI降至49.0、 服務業PMI為50.1，但城鄉差距擴大，房地產市場持續低迷拖累相關板塊。 展望11月， 貿易協議緩解壓力有望帶動外資流入， 但全球經濟放緩及美聯儲政策不確定性構成風險， 預計A股將區間震盪，政策聚焦科技創新及擴大內需， 短期雖有波折但中期上漲趨勢不變。