第一金萬得福基金十一月經理人評論

第一金萬得福基金100年11月底每單位淨值為9.06元，淨值減幅為8.48%，而11月加權指數下跌9.01%。未來仍將積極提升績效，為投資人爭取更佳投資報酬率，強化操作紀律，並適當運用期貨進行避險，控制下跌風險。

11月底萬得福基金總持股比重為82%，電子股佔57.9%，而傳產類股(含金融)佔24.1%。投資組合當中，電子類股分為電信網通17.5%、半導體16.7%、光電4.6%、電腦週邊8.4%、零組件3.2%、其它電子7.5%；傳產持股包括水泥0.5%、食品2.1%、紡織1.6%、電機4.4%、化學1.9%、鋼鐵3.5%、橡膠0.5%、汽車0.5%、百貨3%、其它3.7%、金融2.6%。

中國人民銀行宣布調降存款準備金率2碼，預期貨幣緊縮政策將逐步轉為寬鬆，不過也同時表示中國景氣也出現疑慮。儘管全球6大央行調降美元互換利率，增加市場流動性與信心，但只是治標而非治本，無法有效解決歐債難題，預期歐債危機議題到2012年上半年都將影響盤勢。美國感恩節銷售雖傳佳績，但無法確認消費景氣回升，因為也可能是消費者撿便宜心態為未來景氣下滑作準備。由於總體經濟未來展望仍不樂觀，因此未來佈局以防禦型及權值股為主軸，另可關注中國貨幣緊縮政策轉為寬鬆後的受惠類股，如中概、原物料等。

萬得福基金操作策略：預計持股比重降至75%左右，持續降低電子，並增加傳產比重。佈局方向包括中概內需、原物料、食品通路等族群，在電子方面，則轉以大型權值股作為防守標的。