保誠菁華基金11月份操作報告

市場回顧

十一月份台股指數呈現小漲85點，盤中最高點突破2010年1月份8395點高點，收盤指數再度創下近期今年新高，但月量卻呈現連續三個月的萎縮，若從各類股的走勢觀察，十一月份的台股仍舊以傳產類股表現較佳，其中營建、百貨、食品等類股單月漲幅超過2%，並且電子類股亦出現落後補漲，其中以通信網路、電子零組件表現較佳，至於在弱勢族群中，仍舊以電子類股中的其他電子族群表現最弱。

影響績效主要因素

11月份菁華基金下跌0.18%，較指數的上漲1.03%，表現不佳，主要原因11月表現較佳的族群如手機製造、觸控面板持股比重過低，傳產股中的化纖、塑化二線股拉回，基金在原物料股持股較高，加上金融股11月-2.59%，導致表現不如預期。

未來展望

1.感恩節消費結果超出預期，預計在聖誕旺季消費亦可維持目前增速，今年年末消費由普遍上調至3%，但由於民間聘僱情況不如市場預期，11月僅增加5萬人，低於10月份的16萬人，低迷的就業市場促使FED實施QE3的可能性增加。

2.歐元區債券問題終於稍緩，在ECB與IMF陸續祭出不同方案之後，再加上ECB擴大買回愛爾蘭等國家公債，使得債券殖利率終於出現下降情形，歐元也隨之反彈，美股在歐股與歐債走揚的激勵下，走勢偏多。

3.以中期型態來看，大盤再跌破8000點的機會應不高，季線已成為強力支撐，整體來看技術面轉多。上周(12/03)成交量放大至7,450億元，為1月中旬以來最大周成交量，有量先價行味道，多頭漸積蓄上攻動能。

4.預期12月的走勢上漲的空間仍不大，預期指數將維持8,400~9,000點整理。

5.目前持股89.05%，持股比率中電子佔49.04%、傳產佔23.68%、金融佔16.33%，未來一個月將增加金融、水泥和鋼鐵、電子股比率，減少傳產股比重。