富蘭克林華美中國消費基金二月投資展望

2019年中國政府工作報告， 經濟增長率目標定在6.0%-6.5%， 符合市場預期， 比2018年6.5%左右的目標要低； 其中在貨幣政策的寬信用及寬貨幣的雙寬格局， 及官方強調平衡好、 穩增長 與防風險的關係下， 將確保經濟持續健康發展。 在當前中國經 濟下行壓力加大情況下，出臺政策和工作舉措要有利於穩預 期、 穩增長及調結構， 而防控風險要把握好節奏和力度， 防止 緊縮效應疊加放大。 此外， 長期諸多風險隱患須加以化解， 以避免發生系統性及區域性風險。 中美談判焦點集中於強化智慧 財產權保護， 中方已修改專利和外國投資法條， 並設立最高法 院智慧財產權法庭，以統一專利案件的裁判標準； 擴大市場開 放部分， 中方已降低關稅並鬆綁市場准入負面清單， 預計將集 中在金融、 電信、 教育、 醫療等服務產業；移除國有企業補貼 較難以達成協議， 預計需花費較長時間協商； 減少對華貿易赤 字方面， 中方已擴大購買大豆並承諾將額外購買能源和半導體 產品。預期關稅上調期限將延長60天， 靜待協議細節出台。 春 節後白酒行業進入淡季， 但缺貨情況仍然嚴重； 春節黃金週， 全國出遊人次為4.15億，同比增長7.6%， 實現旅遊總收入5,139 億元， 同比增長8.2%， 出遊人次及收入為十年來百分比率首次 皆降至個位數。 展望後市，中美貿易談判進程已使市場過度緊 繃情緒獲得喘息， 談判朝有共識方向邁進； 貨幣政策寬鬆下， 進一步等待3月兩會對財政政策的宣示。