全球增長組合基金5月回顧與未來展望
上個月經濟活動大致超乎預期，就業市場表現有利於家庭消費支出，4 月份核心消費物價平減指數已回落至聯準會舒適區間的上緣。
此外，由於待售房屋進入租屋市場，租金可望下跌，而租金佔核心消費者物價指數比重約30%，因此當可減少通貨膨脹壓力。此外，依據數據顯示，全球物價壓力目前仍在控制之中：歐元區通貨膨脹指數連續3 個月不升反降；相形之下，美國的經濟活動及通貨膨脹都超乎市場原先預期。雖然美國景氣可能維持一段時間的弱勢成長，但可望於今年稍後重新加溫。經濟風險減少，但金融風險則仍須高度關注，國際貨幣基金( IMF )於今年4 月發行的雙年報《全球金融穩定度報告( Global Financial Stability Report)》指出，美國經濟風險已減少，但金融風險卻增加。除了美國次級抵押貸款市場的問題，高度的利差交易、融資購併增加，巨額的貿易逆差等等，都是金融穩定度的主要風險。
全球增長五月份單月報酬率持平，以原幣別計算資產回報率為0.48%，其中成長型資產隨著全球股市走高而水漲船高，其中又以亞太(日本除外)股票型基金表現最佳，為今年已來表現最強勢之資產；前兩年表現亮麗的REITs，今年以來走勢顯得巔頗，五月份歐美REITs 皆呈現拉回，亞太地區則仍穩健上揚，整體而言持平；五月份隨著美元轉強黃金價格明顯回檔，近期金價則隨歐洲央行出售黃金與否之消息面而起舞。由於近期經濟數據較預期強勁，降息預期降低，殖利率大幅反彈，紛創近一年來新高，美債價格相較過去一段期間顯得具吸引力，因此逢低佈局。五月份新台幣約升值0.8%，由於已於33.3 匯價加碼避險，因此影響較小全球股市迭創新高，主要仍拜全球流動性充裕所賜。而金融市場的現金(或所謂流動性)相對充裕，得歸功於全球利率水準創歷史新低，。這樣的高度流動性，成為支持股市的另一重大因素。
未來仍將以由下而上之策略於各類資產中投資價值低估之區域或產業，以尋求更佳之投資機會與報酬。