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永豐人民幣貨幣市場基金一月份基金操作策略


2018/2/23 上午 08:36:00 作者:吳如玉
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市場回顧與展望:人民幣匯率方面,美國樂觀經濟數據與Fed鷹派決議於1月份仍無法抵消美元指數下跌壓力,美國政府被迫關門利空、財政部長弱勢美元言論以及歐元上漲,令美元指數跌破90大關並觸及三年低點。人民幣匯率隨美元指數波動,但盤中受到逆周期因子退場消息衝擊,一度重挫並跌破6.53關口,隨後在消息鈍化以及美元指數走弱的影響下,人民幣匯率反轉快速攀升。1月份在岸CNY與離岸CNH匯率分別較前月升值3.37%及3.27%至6.2873及6.2996。短期來看,人民幣維持穩中趨升格局,人民幣匯率在被動升值下,需留意人行出手降溫可能性。

資金流動性方面,境內市場1 月中受繳稅影響顯現,資金面轉為收斂,人行公開市場連續淨投放,使流動性維持緊平衡。人行定向降準實施以及臨時準備金動用安排(CRA),資金面獲得支撐,短天期資金利率下行。人行在農曆春節前對流動性的支持,將使資金面平穩。離岸市場人民幣匯率因逆周期因子退場而波動加劇,但對資金面影響有限。短期來看,農曆春節前短天期資金利率將緩步向上,但預期流動性壓力將趨緩。

操作策略:投資策略上,將視銀行定存息率與RP 公司債利率,擇優者作動態調整。春節前後,若短天期資金利率波動則視承作利率酌量增減;若短天期資金利率攀升且兩者利差大幅拓寬則增加銀行定存比重。


•相關基金:永豐人民幣貨幣市場基金(人民幣)永豐人民幣貨幣市場基金(台幣)
•相關投信:永豐投信
•相關連結:吳如玉

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