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2017新年投資必修的關鍵7堂課


2017/1/18 下午 03:31:00 提供機構:聯博投信
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新的一年來臨,個人的投資理財也該準備重新規劃。依據現況來看,雖然美國大選結束後,美國股市與公債殖利率紛紛走升,但市場上仍有許多不確定的因素存在,難以預期未來的市場走向。

尤其是美國新政府上任以後,即將採行的政策細節,以及可能產生的政策效果皆是未知數。為了對眼前的不確定性做好準備,聯博投信此時特別整理出2017年投資不可不知的關鍵7堂課,無論景氣循環出現變化,或是市場產生震盪,投資人都能依據個人投資偏好與目標,有效地為投資組合趨吉避凶。

1) 避開問題資產。在不確定的市場情況下,投資人應留意波動風險較低的市場投資機會,對於波動風險較高的市場則應保持警戒。以債券市場為例,CCC級以下的美國公司債發債機構就有可能因為美國利率走升而面臨困境,成為問題資產。

2) 小心擁擠人群。過去10年來股市長期走升,使得擁擠交易(crowded trade)的問題變得嚴重。投資人一窩蜂地湧入高股息股票等投資標的,加上被動式投資的興起更令投資人直接面臨風險。因為被動地跟著人群投資指數,代表其投資組合將在無法篩選的情況下囊括各種投資標的,一旦任何標的出現問題都可能引發全面性賣壓,讓投資人付出昂貴代價。

3) 掌控流動性問題。金融危機過後,流動性一直是市場關注焦點。雖然市場流動性乾涸會令投資方向難以掌握,但低流動性往往也可帶來投資機會。這是因為,低流動性資產可提供更高的報酬潛力,而在固定收益市場之中便有一些具吸引力的投資機會。

4) 主動投資至上。這些年來受被動式交易興起影響,主動式管理的投資組合表現備受挑戰。然而,被動式投資愈興盛,市場的效率也就越低,愈無法反映出合理的資產價格,反而創造了主動式投資的機會。

5) 留意新興市場再起。先前投資人為了追求較高的收益水準,導致資金不斷湧入新興市場;隨後資金流向反轉,衝擊新興市場股市、債市與匯市表現。如今,新興市場仍有投資機會,但是投資人需要更加精挑細選,並瞭解成熟國家政策對新興國家可能產生的影響。

6) 參與另類投資市場。傳統的股市與債市多以獲取市場報酬為主,另類投資市場則通常以創造超額報酬為主。長期而言,另類投資的表現不俗,但是近年來被動式交易的盛行擾亂了市場環境。未來幾年,隨著波動性攀升、市場報酬差距拉大的情況下,懂得擁抱另類投資市場,並創造超額報酬的投資組合將可受惠。

7) 關注世界趨勢轉變。總經環境的改變與全球發展趨勢都將對資本市場、投資報酬帶來影響。就目前來看,民粹主義崛起及各國採取的因應政策,正是為市場帶來影響的重要趨勢之一。此外,中國經濟成長與負債也可能引發市場疑慮,能源生產變革或是全球貿易萎縮對世界經濟體系的影響,也都是潛在的衝擊來源。

以上是聯博認為投資人在2017年投資必修的關鍵7堂課,特別是在不確定性持續左右資本市場的情況下,更要留意這些能夠做好風險管理,並進一步實現報酬機會的策略。如此一來,才能穩渡市場難以預期的波動性,並提升報酬潛力。


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