保誠外銷基金12月份操作報告
2010/1/21 上午 09:08:00 作者：蔡國安
市場回顧
就國際股市來看，近期持續創下新高，只有中國略為弱勢。就美國總經數據來看，失業率己開始出現略為下滑、ISM製造業指數及成屋銷售等則持續走揚，顯示經濟狀況持續好轉。就台股來看，12月持續上漲走勢，以電子股特別是中小型電子股漲幅最大，就OTC指數來看，季乖離率最高已來到14%，接近高檔區，且成交量放大到500億，因此在短線上宜略為謹慎。傳產股部份，由於在去年第四季漲幅相對落後，預期一月份將有較大的表現空間。 就籌碼面來看，近期外資已買超接近1500億，後續買盤能否持續，要特別注意。融資增幅來看，近期融資增速已放緩，整體增速與指數漲幅相當，因此尚屬安全水準。成交量部份，近期又回到1500億的正常水準，因此指數雖然持續上漲，但整體籌碼仍在合理範圍。 影響績效主要因素 外銷基金12月漲幅8.33%，同期間加權指數上漲7.99%，表現較指數為佳，主要因為overweight電子股，而電子股在12月表現相對較佳。 未來展望 受農曆年影響，在今年一月份普遍有提前備貨的現象，因此電子業第一季可望呈現淡季不淡的現象，原物料部份受大陸需求回溫，近期油價及鋼價皆維持在高檔，有利相關個股表現。後續觀察重點在農曆年後，包括面板及原物料等需求能否持續。若能持續，將有利農曆年後行情。 由於短線電子股漲幅已大，因此將減碼部份電子股轉向傳產股，以因應ECFA題材但整體持股部位仍將維持90%以上，以業績面佳的電子股以及塑化、鋼鐵等原物料股為主要持股。