首頁 市場瞭望台 報告內文

掌握永續投資大趨勢,2024柏瑞投信高峰論壇聚焦特別收益


2024/1/10 上午 10:33:00 提供機構:柏瑞投信
字級設定:

新的一年,正是擬定理財戰略的最佳時刻。柏瑞投信指出,隨著美國通膨持續放緩、勞動力出現鬆動,市場預期聯準會(Fed)將轉向降息。面對降息在即、總體經濟環境持續波動下,今年股債市場仍有投資機會。若能擁抱更多元的配息來源,建構一個提升投資效率潛力、同時又能分散風險的特別收益*資產組合,可望成為今年投資的關鍵心法。

柏瑞投信與今周刊於1月4日共同舉辦「特別收益新趨勢,永續投資大未來」高峰論壇,邀請佳世達人資長暨永續風控長林旺賜、以及柏瑞投資非投資級債策略投資經理人-葉凡克(JohnYovanovic)、柏瑞投資特別股策略投資經理人-卡洛夫(Vladimir Karlov)以及柏瑞投信投資顧問部主管帥仕偉擔任講師,一起為投資人精闢解析2024年投資新策略和減碳趨勢下的新商機。

與會來賓之一的《今周刊》社長謝春滿表示,全球投資市場在去年經歷高通膨與猛爆式升息洗禮後,今年聯準會已預告將降息3次,使得特別股擁有具吸引力的殖利率與獲利機會,特別是全球ESG浪潮風起雲湧,在永續投資框架下,減碳企業勢必將從中脫穎而出。

謝春滿強調,永續投資、碳手印、債券、特別股亦將成為2024年投資市場的重要關鍵字,面對嶄新投資環境與全球局勢,投資人必須更聰明謹慎地重新布局,才能在充滿變動與不確定的情況下,啟動確定的投資方程式。

佳世達人資長暨永續風控長林旺賜,以「零碳時代,洞見永續大勢」為題,分析未來科技賦能將如何推動永續鏈。當美國潔淨競爭法案CCA與歐盟碳邊境調整機制(CBAM)今年起陸續上路,正式宣告碳有價的時代來臨,台灣在2050淨零承諾基礎下,2025年即將開徵碳費,直接影響512家碳排大戶。

對明基佳世達集團來說,強化客戶對企業永續發展的承諾,提高雙方合作意願,在提升企業EPS的同時,還需搭配ESG建立永續使命與友善職場,有助招募與留任頂尖人才,集團也提出345減碳路徑承諾,分別在2030年供應鏈減碳30%,2040年達RE100、2050年邁向淨零排放終極目標。

特別股和非投資級債 浮現誘人投資價值

在2024年的特別股市場展望方面,柏瑞投資特別股策略投資經理人卡洛夫,以「強化效率,擁抱優質收益」為題指出,過去2年,美國國庫券殖利率曲線出現劇烈變化,實質利率由負轉正,上升至全球金融危機以來的最高水位,正是承擔存續期風險的好時機。相較於長年期美國公債與美國信用債,特別股與混合型證券的評價更具吸引力。

柏瑞投資特別股策略投資經理人卡洛夫表示,觀察目前的特別股*殖利率來到多年高點,與過往歷史水平相較,已具備誘人的收益潛力、浮現龐大的投資契機,若從當前的特別股價格、利差、違約率情境來分析,現階段為布局特別股的好時點,有機會在今年延續亮眼的風險調整後表現。

在非投資等級債市場展望上,受到聯準會預告今年底前可望降息、整體與核心通膨朝央行目標下行、緊縮貨幣政策逐漸見頂的環境下,柏瑞投資非投資等級債策略投資經理人葉凡克,以「債迎曙光,抓準獲利時機」為題,說明非投資等級債市所潛在的投資機會。

葉凡克表示,目前外部環境下各種長期趨勢與地緣政治變化,使得就業情況表現保持強勁,加上通膨削減法案與晶片法案的影響遠遠超出預期,積極的財政刺激相當程度抵銷了聯準會的緊縮政策,使經濟週期得以保持韌性。在基本面依然穩健情況下,償債比例強勁,且槓桿率遠低於平均水準,利差較高的固定收益資產提供具吸引力的風險與報酬。

此外,非投資等級債的違約率可望持續維持低檔,債務到期問題可控,因為2024年企業債務到期金額低,且較低評等債券所發行數量亦相對較少,加上企業已逐步減緩現金支出以因應未來狀況。目前美國非投資級債殖利率仍高於5年均值,深具中長期投資吸引力。

減碳趨勢明確 碳手印企業具成長潛力

面對2050淨零碳排,如何將碳焦慮轉化為「碳錢」,柏瑞投信投資顧問部主管帥仕偉以「永續大勢,投資乘風而起」為題,說明全球減碳投資趨勢如何從影響力有限的碳足跡(自行減碳),轉化為影響力無限的碳手印(幫助他人減碳),並進一步聚焦在產品與服務可幫助他人減碳之碳手印企業。

帥仕偉強調,既然減碳需求不可逆,各行各業都必須進行轉型下,科技成為解決氣候變遷的利器,例如AI可幫助減少廢物產生與管理、減少二氧化碳排放、提高農業生產率與了解氣候變化影響並產出解決方案,在長期趨勢推動下,可預期科技與工業的產業優勢將相對突出。

為呼應全球減碳目標、支持《巴黎協定》減緩全球暖化,柏瑞投信於2022年12月發行ESG減碳全球股票基金,是台灣第一檔連結MSCI全球巴黎協定氣候指數***的境內股票型基金,透過五大減碳主題、精選30至50檔優質減碳概念股,主要分布在工業與科技兩大產業,幫助投資人捕捉轉型低碳經濟所帶來的投資機會。

*特別收益資產組合是指上市特別股、投資級永續債及美國非投資級債的各代表指數依40%/30%/30%的比例組合,不代表基金實際投資狀況。圖文僅供參考,本公司未藉此作任何徵求或推薦。投資前請審視己身風險承受情況。基金雖採用此策略,但不代表任何保證。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。

**全文所指特別股之價格、殖利率、利差,皆以ICE美銀固定利率優先證券指數為例,非本基金參考指標。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。殖利率不代表報酬率。

***本基金設有ESG績效指標為MSCI全球巴黎協定氣候指數,作為年度減碳比率之指標參考,非作為本基金之績效比較用途。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。投資人仍須視擠身風險承受度。

 

 

 

【以下為投資警語】

聲明及警語
柏瑞投資由旗下多家國際公司組成,並致力為世界各地之客戶提供專業投資建議、資產管理產品及服務。柏瑞投資乃PineBridge Investments IPHolding Company Limited之註冊商標。
參?者:本文件僅供收件人使用。未獲柏瑞投資預先批准下不可轉發本文件。其內容可能屬於機密、專有和/或商業秘密信息。柏瑞投資及其附屬公司均不會為將本文件(不論全部或部份)非法分發予任何第三者負責。
意見:本文件中所表達的任何觀點乃代表基金經理的意見,僅在指定日期有效,如有更改,恕不另行通知。不能保證本文件中所表達的任何意見或任何相關持倉會在本文件發佈時或之後仍會維持。本公司無意藉此招攬或建議任何行動。
風險警告:所有投資均涉及風險,包括本金的潛在虧損。如適用,應參閱發售章程內的詳情,包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關,其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同,例如對於涉及與投資組合不同貨幣的投資,匯率變化可能影響投資的價值,從而使投資組合的價值上升或下跌。在較高波動性投資組合的情況下,實現或取消的損失可能非常高(包括全部投資損失),因為這種投資的價值可能突然和顯著下跌。在作出投資決定時,準投資者必須自行審視涉及之優點和風險。
傮~績附註:過往業績並不代表將來表現。不能保證任何投資目標可以實現。柏瑞投資經常使用基準來比較業績。基準僅用作說明用途,任何相關提述不應被理解為任何投資的投資回報與任何基準之間將必然存在相關性。任何參考基準並未反映與主動管理投資相關的費用和支出。柏瑞投資可能不時顯示其策略的效果或通過模型表達一般行業的觀點。此類方法僅旨在顯示預期範圍的可能投資結果,不應被視為未來表現的指引。不能保證可以實現任何回報,或有關策略將對任何投資者成功或有利可圖,或任何行業觀點將會實現。實際投資者可能會遇到不同的結果。
除另有註明外,資料均未經審核。任何源自第三者的資訊均相信為可靠,但柏瑞投資不能保證其準確性或完整性。

本文件及本文件所載資訊並不構成及無意構成買賣證券之要約或提供財務建議,因此不應被理解為有關要約或建議。本文件提述的證券及任何其他產品或服務可能未在所有司法管轄區獲得許可,除非另有註明,否則本文件或本文件所述的產品及服務之優點未經監管機構或政府部門審閱。本文件及本文件所載資訊乃根據任何適用法例及規例實施的限制及/或約束而提供。本文件擬供機構及合資格投資者(按各個銷售證券的司法管轄區之定義)使用。本文件以機密的方式提供,僅供參考用途,不得以任何形式複製。根據本文件內任何資訊採取行動前,準投資者應該了解及遵守任何相關司法管轄區的所有適用法例、法規及規例,並在必要時尋求獨立建議。本文件僅供指定收件人使用,不應向任何其他人士(與收件人相關的員工、代理人或顧問除外)提供、轉發或展示。

柏瑞證券投資信託股份有限公司 柏瑞投信獨立經營管理 108金管投信新字第001號
台北總公司:104台北市民權東路二段144號10樓 (02)2516-7883
台中分公司:407台中市西屯區市政路386號12樓之8 (04)2217-8168
高雄分公司:802高雄市四維三路6號17樓之1(A5室) (07)335-5898

【柏瑞投信獨立經營管理】基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,基金投資風險請詳閱公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。投資基金可能發生部分或本金之損失,最大損失為全部投資之金額。
基金投資涉及新興市場部位,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。有關本基金之配息組成項目揭露於本公司網站。
股票型基金在配息政策上主要是運用所投資之個股,在該公司有盈餘分配的情況下,所發放之現金股利,且該收入不一定具有定期給付之特性,該類基金之每月配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作,此配息結果可能涉及本金。
基金之主要投資風險包括:類股過度集中風險及產業景氣循環風險、提前買回風險、無法按時收取息收之風險(如特別股或債券)、投資債券之固有風險(包括債券發行人違約之信用風險、利率變動等風險)、基金所投資地區政治、經濟變動風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動等風險。投資轉換公司債,除具債券固有風險外,其價格亦受股價之波動,基金持有此類債券亦包括非投資級或未具信評者。得投資於股票之基金者,亦得投資承銷股票,承銷股票因初次上市,其風險包括發行公司之財務與經營風險、初次掛牌後價格變動與流動性風險。得投資於金融機構發行具損失吸收能力債券之基金,本公司以不超過淨資產價值30%之原則投資是類債券。該類債券發行條件除提供息收外,已先行約定觸及特定條件時,發行公司會啟動轉換成股票或不支付本金,因此此類標的之投資風險除了投資金融債固有之風險外,尚有債權轉換股權後價格波動風險、本金損失風險、債息止付風險及創新工具之流動性風險等,有關基金投資風險(含投資債券風險)之揭露請亦請詳見公開說明書。前述具損失吸收能力債券釋例請詳閱公開說明書。
基金得投資於非投資等級債券者,由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,此類基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。此類訴求之基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資在固定收益證券之潛在收益且能承受基金淨值波動風險者。當基金得投資於符合美國Rule144A規定之債券,相關風險包括限制轉售期間之流動性風險、因缺乏公開財務資訊進而無法定期評估公司營運及償債能力之信用風險及限制轉售期間的前後之價格風險。
基金承作衍生自信用相關金融商品(CDS、CDX Index 與ItraxxIndex)僅得為受信用保護的買方,固然可利用信用違約商品來避險,但無法完全規避違約造成無法還本的損失以及必須承擔屆時賣方無法履約的風險,敬請投資人留意。
本基金投資於基金受益憑證部份可能涉有重複收取經理費。
基金以ESG投資納入主要投資重點者,相關風險包括:ESG(或永續發展)主題基金之投資風險、目前ESG評鑑方法及資料之限制、缺乏標準之分類法、投資選擇之主觀判斷、對第三方資料來源之依賴等,前述相關風險、有關基金運用限制及投資風險之揭露請詳閱公開說明書。本公司所發行的ESG系列基金,其投資策略類型、投資策略與方法、排除政策、ESG實際投資比重等資訊,可至【FUNDCLEAR基金資訊觀測站,境內基金資訊公告平台-(ESG基金專區】或至【柏瑞ESG基金專區】查閱。有關基金之ESG 資訊,投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊。
基金投資標的包括股票、債券或受益憑證等,各標的主要投資風險包括:類股過度集中風險及產業景氣循環風險、提前買回風險、無法按時收取息收之風險(如特別股或債券)、投資債券之固有風險(包括債券發行人違約之信用風險、利率變動等風險)、基金所投資地區政治、經濟變動風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動等風險。投資轉換公司債,除具債券固有風險外,其價格亦受股價之波動,基金持有此類債券亦包括非投資級或未具信評者。得投資於股票之基金者,亦得投資承銷股票,承銷股票因初次上市,其風險包括發行公司之財務與經營風險、初次掛牌後價格變動與流動性風險。得投資於金融機構發行具損失吸收能力債券之基金,本公司所管理之境內基金以不超過淨資產價值30%之原則投資是類債券,該類債券發行條件除提供息收外,已先行約定觸及特定條件時,發行公司會啟動轉換成股票或不支付本金,因此此類標的之投資風險除了投資金融債固有之風險外,尚有債權轉換股權後價格波動風險、本金損失風險、債息止付風險及創新工具之流動性風險等,有關基金投資風險(含投資債券風險)之揭露請亦請詳見公開說明書。前述具損失吸收能力債券釋例請詳閱境內基金公開說明書。
前述各基金投資受益憑證及組合型基金之投資風險,係依該所投資之子基金投資標的之風險,包括但不限於前述各類標的之風險,詳閱境內基金公開說明書。
基金包含新臺幣、美元、人民幣、澳幣及南非幣計價級別,如投資人以其它非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者,須自行承擔匯率波動風險。此外,因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異,投資人進行換匯時須承擔買賣價差,此價差依各銀行報價而定。
另投資人民幣計價級別受益權單位時,人民幣之匯率除受市場變動因素影響外,尚會受到大陸地區法令或政策變更,或人民幣清算服務限制,影響人民幣資金市場之供需,進而導致其匯率波動幅度可能較大,影響投資人之投資效益。
另南非幣/澳幣一般被視為高波動/高風險貨幣,投資人應瞭解投資南非幣/澳幣計價級別所額外承擔之匯率風險,。若投資人係以南非幣/澳幣申購南非幣/澳幣計價受益權單位基金,須額外承擔因換匯所生之匯率波動風險,故本公司不鼓勵持有南非幣/澳幣以外之投資人因投機匯率變動目的而選擇南非幣/澳幣計價受益權單位。就南非幣/澳幣匯率過往歷史短期內波動過鉅,將會明顯影響基金南非幣/澳幣計價受益權單位之每單位淨值。本基金投資不宜佔投資組合絕大部分,亦未必適合所有投資者;由於基金持有之貨幣部位未必與在資產上的部位配合,其績效可能因為外匯匯率的走勢受極大影響。
以外幣(含人民幣)申購或贖回時,其匯率波動可能影響外幣(含人民幣)計價受益權單位之投資績效,因此經理公司將為此類投資人為外幣(含人民幣)避險交易。然投資人應注意,避險交易之目的在於使該外幣(含人民幣)計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低,然而當該外幣(含人民幣)相對於基金及/或基金資產計值幣別下跌時,投資人將無法從中獲益。在此情況下,投資人可能承受相關金融工具操作之收益/虧損以及其成本所導致的淨值波動。

本公司及銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或投資人可經由下列網站查詢本基金公開說明書:
柏瑞投資理財網:http://www.pinebridge.com.tw
公開資訊觀測站:http://mops.twse.com.tw
(TM113002)

 


•相關基金:柏瑞ESG減碳全球股票基金A不配息(人民幣)柏瑞ESG減碳全球股票基金A不配息(台幣)柏瑞ESG減碳全球股票基金A不配息(南非幣)柏瑞ESG減碳全球股票基金A不配息(美元)柏瑞ESG減碳全球股票基金A不配息(澳幣)柏瑞ESG減碳全球股票基金I不配息(台幣)柏瑞ESG減碳全球股票基金I不配息(美元)柏瑞ESG減碳全球股票基金N9不配息(人民幣)柏瑞ESG減碳全球股票基金N9不配息(台幣)柏瑞ESG減碳全球股票基金N9不配息(南非幣)柏瑞ESG減碳全球股票基金N9不配息(美元)柏瑞ESG減碳全球股票基金N9不配息(澳幣)柏瑞多重資產特別收益基金A不配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞多重資產特別收益基金A不配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞多重資產特別收益基金A不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞多重資產特別收益基金A不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞多重資產特別收益基金A不配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞多重資產特別收益基金B月配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞多重資產特別收益基金B月配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞多重資產特別收益基金B月配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞多重資產特別收益基金B月配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞多重資產特別收益基金B月配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞多重資產特別收益基金B月配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞多重資產特別收益基金N9不配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞多重資產特別收益基金N9不配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞多重資產特別收益基金N9不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞多重資產特別收益基金N9不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞多重資產特別收益基金N9不配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞多重資產特別收益基金N月配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞多重資產特別收益基金N月配息(日圓)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞多重資產特別收益基金N月配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞多重資產特別收益基金N月配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞多重資產特別收益基金N月配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞多重資產特別收益基金N月配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)