保誠理財通二號基金2月份操作報告
市場回顧 影響績效主要因素 未來展望 保誠理財通二號基金採低現貨持股結合動態避險策略以控制風險，股票含期貨避險部位將朝效率化配置。持股區間約於-20%至40%波動。看空以期貨避險將beta調成偏空-20%，看多時拉高持股至40%。也就是以多空操作追求絕對性的報酬為目標。目前偏多操作，基本股票部位約至30%，並無避險部位。3月在指數上漲到4600點之際，台股很難脫離美股獨強，因此將視轉折訊號進行避險操作。
2月台股農曆春節後展現多頭氣勢，一路自4247上漲至4557點，主要為受惠家電下鄉的電子股領漲，尤其是半導體、TFT、IC設計等族群最為強勢。傳產則為具備通路的中概類股。電子股股價隨著急單消息面各類族群輪流反彈，部分有競爭力的公司，低檔買盤不弱，底部逐漸墊高。日商因日圓升值的釋單效應：包括驅動IC、NB、DSC及光碟機等，以及半導體訂單回流的實質業績。然而金融類股，尤其是壽險，受到國際銀行類股資產減損陰影，紛紛呈現破底最為弱勢。
由於保誠理財通二號基金在2月採偏多操作，因此理財通二號基金上漲1.63%。2月小型股表現較佳。值得注意的是波動性在2月後大幅下降，代表儘管基本面尚未轉佳，但是籌碼浮額已經漸漸乾淨，因此理財通二號基金在2月操作轉趨積極。
『2009年第一季為營運谷底』已成市場共識，再加上市場資金極為充沛，而電子業供應鏈庫存歷經一季消化調整之後，2009年第二季回補庫存訊息不絕於耳，台股自2008年11月底以來即處於相對穩定箱型盤整格局(相較於2008年9至10月巨幅下跌)，2009年以來包括IC設計、顯示器、LED、IC製造等電子次產業股價報酬率達二位數以上。短期內，在下列因素成立的前提下，預期台股仍為箱型盤整格局，慎選個股，低進高出，仍具獲利空間。就中長線而言，整體經濟下檔風險仍高，當企業界2009年下半年營運不見得優於2009年上半年的可能性愈來愈高時，需提防台股再次回檔測底。