兆豐國際第一基金一月經理人評論
2012/1/16 下午 04:45:00 作者：曾宇皓
美國公佈12月份ISM製造業指數，由上月的52.7上升至53.9，較市場預估的53.4為高，亦是六個月以來新高，連續第29個月在50以上的擴張水準。在此銷售旺季過後，1Q12美國消費動能恐出現下滑，將不利於消費市場的銷售，接下來的經濟數據將有下滑的疑慮。歐洲部份，歐盟各國債務陸續到期，1~4月到期債務共3,135億歐元，其中義大利即有1,418億元，佔同期間歐盟債務的45%，融資的壓力不輕，加上歐元區各國仍有被信評公司降主權債信評等的風險，若被降評，恐再度衝擊企業與消費信心。中國12月份PMI從上月的49回升至50.3，亦返回到榮枯點之上，12月新出口訂單回升至48.6，但歐洲是中國最大的出口地區，今年度該區域經濟成長的預估動能薄弱，將是拖累中國出口減緩的主要因素之一。
台灣11月景氣對策分數降至17分，瀕臨象徵衰退藍燈的臨界值，預期在12月製造業銷售值變動率走低之下，景氣對策分收將再減1分至16分，燈號亦轉為衰退的藍燈；目前無薪假人數已升破萬人，家數亦達百家，可預期1Q12的單月失業率恐上升至4.5%之上；隨著歐債疑慮不減，全球經濟1H12仍屬低迷，1Q12台灣經濟將持續探底，GDP下修至2.8%~3%左右，全年則下修至3.8~4.1%，加上鄰近的中國經濟成長將放緩、1Q12產業淡季且工作天數減少，以及台灣的選舉因素，預估1Q12台股的行情將呈現中性偏空的走勢預估。產業方面，建議以大型權值股為主，質優的金融股拉回時可逢低佈局；電子部份建議以跌深、股價基期較低的個股為優先，iPad 3將於1Q12上市，建議逢低佈局蘋果零組件相關個股；傳產部份則建議中國收成或內需為主，例如食品為主。持股配置方面，電子：傳產約為6：4。