宏利亞太入息債券基金九月份投資策略

10年期美國公債殖利率於九月初一度觸及今年以來低點2.01%後便開始反彈，月底收在2.33%，較前月回升22個基本點，5年期於同期間亦反彈23個基本點收在1.94%，主要因為市場消化風災對於美國經濟影響且對於地緣政治風險反應逐漸鈍化，再加上美國通膨數據終於止跌回升與稅改細節公布使得整體投資氣氛偏多。另外，九月FOMC會議結果符合市場預期，基準利率維持不變並於十月開始執行縮表政策，主席葉倫於記者會中認可美國經濟表現，雖擔心通膨疲軟問題，不過仍認為是暫時現象，因此漸進式升息計畫應屬合適，因此我們持續認為美債殖利率重演2013年五月迅速大幅反彈的機率偏低。而亞洲信用市場於九月表現良好，投資等級公司債利差縮減4個基本點。儘管公債利率反彈，基金淨值於當月受到利差縮減與票息收入而略為上升。目前亞洲國家的貨幣政策仍多數維持中性或寬鬆(印尼央行於九月繼續降息一碼)，相對有利於債市表現。同時，亞洲投資等級債券利差相對歐美同等級債券仍高，對資金有較高的吸引力，因此我們持續看好亞洲投資等級債券市場。