聯博債券收益組合基金四月份投資決策

隨著美國聯準會縮減量化寬鬆規模對市場的衝擊逐漸淡化，以及地緣政治風險未惡化等因素影響下，4月份全球固定收益市場仍維持正報酬的表現。

儘管美國受到天候不佳的影響，第一季GDP遠低於市場預期，但所有綜合指數的平均值都在50以上，4月ISM製造業指數續升，顯示經濟體質強健，預期第二季景氣將有較佳成長，而美國聯準會也將維持目前縮減量化寬鬆的規模與步調。歐元區經濟呈穩健成長的趨勢，通膨依舊極低，目前看來，唯有經濟表現大幅偏離歐洲央行的預測，或是歐元顯著升值，歐洲央行才會進一步採取行動。近期中國的經濟數據表現不如預期，顯示中國經濟成長趨緩，同時為了推動利率自由化與抑制槓桿比例繼續增長，預期中國將維持偏向緊縮的貨幣政策。新興市場經濟成長雖較為放緩，但產業基本面依然穩健且特定新興國家結構性問題持續調整，均將有助於市場之逐漸持穩。

展望未來，我們預期全球主要央行將維持極度寬鬆的貨幣政策，信用資產之風險調整後投資契機仍具相對吸引力。其中，歐美市場復甦腳步可望加快，將有助於以歐美為主的信用債與高收債。然而，部份新興市場債券與貨幣歷經近來的龐大賣壓後，目前也浮現投資吸引力。因此，在資產配置上，我們相對看好具有高度分散特性的聯博-全球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，亦看好美元債券及歐元債券類型基金，並適度參與新興市場債券，以兼顧各個債券市場之投資機會、維持適當之收益率水準。