富達每週亮點市場-股市展望
資金再度簇擁歐洲 日股登上週各區買超之冠
【資金動向】
歐洲股票型基金連續2週買超，上週買超近9億美元，且過去35週僅3週資金流出，今年來累計買超金額達983億美元，仍為各區中淨買超最多的地區(圖一)。個別國家中，英國連5週買超，上週買超1.4億美元；德國連2週買超，上週買超1.1億美元(圖二)；義大利連7週買超，上週買超增至4,755萬美元；西班牙連6週買超，上週買超4,223萬美元；法國連5週買超，上週買超1,793萬美元。 歐洲股票入息型基金結束7週買超，上週轉為賣超1.2億美元。歐洲平衡型基金結束2週賣超，上週轉為買超1.1億美元。美國股票型基金上週轉為賣超160.8億美元，創去年8月6日來最大單週賣超，賣盤主要來自指數型基金。日本股票型基金連續7週買超，上週買超18億美元，且過去29週僅2週資金流出，躍升上週各區買超之冠(圖三)。
新興市場股票型基金資金持續流出，但賣超持續縮減至45.26億美元，其中指數型基金的賣超佔54%，其餘賣超來自主動式的共同基金，以新興亞洲賣超最為積極，賣超26.5億美元。個別國家中，中國A股基金上週賣超減至2.6億美元，但境內基金轉為買超3.3億美元。上週南韓賣超7.48億美元，其次是印度的5.05億美元，第三為巴西的3.30億美元。東協中，泰國、印尼與菲律賓分別賣超2.06、1.40億及7,800萬美元。全球類股型基金方面，金融類股買超稱類股之冠，上週轉為買超近2.4億美元。其次是工業股票型基金，上週買超1.4億美元。再來是科技股票型基金，上週轉為買超2,532萬美元。原物料/礦業股票型基金連2週賣超，上週賣超4.5億美元。
【股市展望】
上週受升息議題影響，美股資金再度止步，而外資湧入歐日不斷。其中，上週歐洲經濟數據意外亮眼，尤以德國表現最佳，在寬鬆環境持續滋潤下，有利企業獲利前景，進一步引領歐股續揚。 本週日本央行將為貨幣政策下一步棋，緊接著美國聯準會利率決議重磅登場，美國8月CPI及新屋開工數據也將同步出爐。然市場波動與通膨率仍不足，我們認為升息條件尚未充足。
歐洲股市短評
無懼中國逆風 德國的驕傲不滅 引領歐元區復甦
歐元區持續邁向復甦之康莊大道 第2季出口翻揚
寬鬆環境持續下 歐企獲利可望引領歐股續揚
【富達觀測焦點】
無懼中國，德國驕傲不滅，引領歐元區復甦
即便中國成長降溫拖累全球經濟，歐元區最大經濟體-德國-依然強健。德國7月工業產值經季節和通膨調整後月增0.7%，德國製造業受惠於內需增加和在歐元區的持續擴張，創今年最快增速。
此外，德國7月出口經季調後月增2.4%、進口月增2.2%，雙雙創下1991年有記錄來單月新高，可見德國已度過全球成長放緩的衝擊。
歐元區持續邁向復甦之軌道，第2季出口翻揚
歐盟統計機構(Eurostat)上修歐元區經濟成長率，反應今年上半年歐元區經濟成長升溫。第2季GDP季增由0.3％增至0.4％、年增由1.2%上修至1.5%，第1季GDP季增率亦獲上修，由0.4％增至0.5％。
細項中，歐元區第2季成長主要歸功於出口翻揚。淨出口為GDP貢獻0.3%，創2013年第4季以來新高，可見歐元走貶提高歐元區出口商搶奪全球需求大餅的競爭力。
展望未來，受惠於低油價及就業市場改善(歐元區7月失業率創3年半新低外，薪資仍逐步成長)，將提振家庭支出，預估內需仍為歐元區復甦的主要驅動力。
寬鬆環境持續， 歐企獲利可望引領歐股續揚
上週歐股開市大吉，受歐洲經濟數據意外亮眼所激勵，連續3日攀升，泛歐600指數達2週高位。泛歐600指數通週上揚0.7%，英德法股市皆收紅。
截至9月10日，近9成歐企發布第2季財報，眼前財報結果亮麗，加上寬鬆政策可能延期或加碼，有利改善企業獲利前景，為引領歐股續揚的強力馬達。
美國股市短評
美股漲跌互見 聚焦本週聯準會升息決策
職位空缺大增 就業市場數據表現再度搶眼
近期市場波動與通膨率仍不足 升息機率降低
【富達觀測焦點】
美股漲跌互見，聚焦本週聯準會升息決策
道瓊工業指數上週收跌0.27%，NASDAQ指數上揚1.33%，S&P500指數則小紅0.06%，三大指數漲跌互見，因投資人面對本週將舉行的升息決議相當謹慎，不確定因素待會議結束後才能明朗化。
職位空缺大增，就業市場數據表現再度搶眼
就業數據再度顯示亮眼表現，7月新增職缺意外大幅增長至575萬份，較6月的數據多出43萬，成長0.3%至3.9%，為2000年9月來的新高點。
上週初次申請失業金人數也同樣下降6,000人，來到27.5萬人，已是連續27週少於30萬人，維持近年來最佳的數據。
美國獨立工商業者協會(NFIB)公布，美國8月中小企業樂觀指數由95.4上升至95.9，揚升至1月來最高水準，近期的市場動盪並未對企業造成很大影響，第3季表現持續穩健成長。
近期市場波動與通膨率仍不足，升息機率降低
由於近期市場波動增加，且股市較為震盪，許多市場觀察家預期，聯準會將擱置在9月的升息決議(由中國人行降息前的50%機率，近期下降至25%)。
僅管美國就業市場大幅改善，但考量通膨率表現欠佳、全球經濟成長減緩，及強勢美元可能對企業獲利帶來壓力等因素，升息條件尚未充足。
【富達每周亮點市場- 股市評論】
克里斯汀•馮(Christian Von)富達德國基金經理人
富達德國基金8月份表現優於基準指數，主要來自金融業的強勁貢獻。截至目前為止，德國當地經濟表現很好，包括：失業率創新低、薪資上揚與財富增加、製造業持續擴張及進出口創單月新高等優異的數據，顯示德國目前並無顯著逆風。除此之外，德國企業在過去即使面臨不利情勢，也有能力且非常具有彈性地因應市場變化，我們精選的個股今年上半年獲利表現亮眼，持續支撐企業前景。
尤金•費拉里斯(Eugene Philalithis)富達歐洲平衡基金經理人
今年上半年，歐洲基本面好轉帶動股市表現，我們持續對主動管理的價值有信心，這不僅來自精選標的，也來自在股債市的戰術配置。股市與債市都為投資人提供具吸引力的前景：近期我們趁市場震盪之勢加碼股市，特別是歐洲成長回溫，我們將看到歐股進一步輪動。此外，歐洲債券不僅能提供一個參與不同企業資本結構收益的契機，且複利效果有利投資人。
【以下為投資警語】
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