快樂基金四月回顧與未來展望

四月份大盤下跌3.13%，惟月中指數曾下探至5565今年以來之低點，跌幅達7.32%，本月基金淨值極微幅下跌0.0003，基金淨值得以力守，主要在於預期四月份之拉回，已事先拉高避險比率之故。四月份由於係上市(櫃)公司公告去年底財務數字及本年第一季之季報數字，市場在憂心財報數字不佳及受新實施之35號公報影響，法人多持觀望態度，成交量縮至400億，大盤在欠缺買氣下，呈現下跌格局。

經歷四月份之拉回修正，股價已陸續反應個別公司在財報上之利空，時序進入五月，由於在野黨的中國行，使兩岸關係略見改善契機，加上MSCI在五月下旬將調升台股權重之影響，大盤又現反彈契機，預期五月份之盤面主軸將是MSCI相關之權值股，而由於基本面預期落底的效應下，其中TFT-LCD與晶原代工預計將是權值股中的主流。另外第一季獲利佳的中小型電子股，在預估第二季仍能維持營收成長動能的個股，仍將是盤面重心。

由於對五月份的行情看法不致悲觀下，基金操作上將拉高持股比重，同時增加TFT-LCD及晶原代工相關個股之持股比例，並降低避險操作比例，期待隨著大盤反彃，而能使基金淨值有所表現。