聯邦民生基礎建設股票入息基金九月份操作策略

進入九月份後，市場焦點仍圍繞在美國通膨與聯準會政策節奏。近期就業與物價數據顯示降溫趨勢延續，金融條件略有放鬆；美債殖利率自高檔回落，科技與成長股評價獲得支撐。企業面向方面，AI相關資本支出與雲端需求持續成長，龍頭公司對下半年指引大致穩健；能源與公用事業在油價震盪與季節性需求下具防禦性表現。短線需留意美元走勢對新興市場資產與全球風險偏好的影響。

歐洲方面，製造業景氣仍偏弱，ECB逐步轉向寬鬆的溝通框架，年底前進一步降息的機會存在；不過能源價格波動與財政規範談判仍為牽動歐股估值的變數。亞洲方面，中國延續結構性寬鬆與定向刺激以穩定內需與房市，市場關注後續財政加碼與實體落地進度；日本受薪資上行與通膨回落的交錯影響，央行維持審慎正常化路徑，匯率波動對外銷族群與外資流向的影響需持續追蹤。

本基金以美歐大型股為主，持股較為穩健，9月底持股為78.11%。目前各產業之配置比重適切，股票部分維持中性看法，後續將因應金融市場與個別財報狀況，針對國家、產業及個股做動態調整，保留操作彈性，目前估整體持股水位約處於75%至85%。