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統一全球動態多重資產基金十一月份市場回顧與操作策略


2023/12/15 下午 12:52:00 作者:郭智偉
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雖然美國經濟逐漸有降溫跡象,但在就業市場仍屬健康下,大幅衰退的風險目 前研判仍低。也因為美國經濟逐步降溫,市場對於美國貨幣政策開始走向寬鬆有所期待,預計全球股市在貨幣政策逐步寬鬆,且經濟有撐的狀況下,可望逐 步走高。預計在此環境下,具有結構性改變的成長產業將優於傳統經濟所帶動的景氣循環股及價值股。

彭博經濟研究認為美國經濟將在明年年初陷入衰退並出現弱復甦,我們預期明 年美債回報率可能達到雙位數。由於市場預期聯準會將放鬆貨幣政策及美國通膨可能下降,美債需求或將大於供給。我們認為明年市場對聯準會終端利率下 限的預期可能實現,而利率朝3%下降將有助美債反彈。 12月美債預期仍將維持漲勢,投資級債、非投資級債、新興市場債在基準利率下跌帶領下,都將有 不錯表現,其中新興債和投資級債因存續期較長,相對更看好,並以新興債在美元走弱下,在票息、基準利率、匯率加持下前景最為看好。

1.股票部位:整體股票部位70~75%,聚焦在高獲利率及強勁現金流的權值 股、基本面具獲利上修動能等類股。

2.債券部位:債券投組比重14.98%,其中就產業分布,能源約佔46.07%,政 府公債36.71%、原物料約佔17.22%。


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