第一金萬得福基金九月份經理人評論

9月份在歐洲央行、日本央行、美國聯準會聯手實施量化寬鬆政策，加上市場期待已久的iPhone5產品推出，中國大陸政治換屆塵埃落定，眾多利多齊發使台股有明顯漲幅。但就近期盤整走勢及成交量急速下滑來看，顯示高檔追買意願低落，不過在景氣緩步走升，與預期大陸將推出救市政策的支撐力道下，指數下跌空間有限，因此預期盤面呈現輪漲輪跌格局。

10月投資人將面對西班牙再度面臨大筆債務到期的考驗，預期未來市場焦點將重回歐債後續發展，以及11月的美國總統大選，疲弱的經濟能否在資金浪潮下重啟成長動能，有待時間考驗。歐美資金面寬鬆有利多頭格局，外資連續兩個月買超情形可望延續，加上第4季電子業旺季來臨，可望終結國內景氣燈號連10藍紀錄。

分析近期重要的產業情勢，在科技業方面，利多題材升溫，包括：一、新產品如期上市：如iPhone5 、Note2 及WP8等智慧型手機，鋪貨效應展開；二、Win8將於10月底上市，PC股9月營收回溫；三、併購/入股題材發酵：外傳中國資金入股LED廠商。在傳統產業方面，較重要的觀察指標包括：水泥9月漲價、石化產品報價谷底回升，但以利差觀察仍是上肥下瘦。在類股操作上，電子股方面，由於iPhone5舖貨國家及operators家數皆高於4S推出時的表現，Apple相關供應鏈後市看好；另外，亦可佈局其他新產品受惠股，如Win8、WP8等概念股。傳產股方面，隨著十一長假的來臨，看好中國內需市場佈局成熟的中概股，此外，在QE3推動下，亦可留意資產股的增值題材。

萬得福基金操作策略：預計持股比重為88-95%左右，佈局方向包括金融、中國內需消費、公共投資基建等族群，另外電子仍看好新產品效應，Win8、低價智慧手機零組件、iPhone5等產業個股。