兆豐美元貨幣市場基金八月份經理人評論

綜觀美國經濟數據， 2025年7月份非農就業新增人數降至7.3萬人，5月、 6月數據亦大幅下修至1.9萬人及1.4萬人，失業率升至4.2%、每小時時薪年增3.9%， 勞動市場趨於溫和； ISM製造業指數由49降至48， 連續5個月居榮枯線50之下， 分項中生產指數上升、存貨持穩， 整體結構與前月變化不大； ISM非製造業指數亦由前月50.8降至50.1， 雖居榮枯線之上但動能趨緩；物價方面， CPI年增2.7%、核心CPI年增3.10%。

貨幣政策方面， 聯準會主席鮑爾於Jackson Hole談話轉趨鴿派，強調勞動市場下行風險上升且淡化關稅帶來的短期通膨衝擊， 8月美債殖利率狹幅震盪，本次降息週期累積降息4碼， 點陣圖暗示年內降息2碼的預期；隨美國總統川普新政逐步落地， 中長期關稅、移民政策或推升物價壓力，預期聯準會將視經濟數據謹慎調整。本基金將視利率情勢與資金變化、 同時兼顧流動性及收益率來調整投資組合配置。