開創基金1月份經理人評論

本波全球股災的震央區在美國，當地的房地產與次級房貸問題，不僅對金融市場造成衝擊，並擴散到消費與就業市場；目前市場關注焦點，除了 FED 是否在月底降息 2 碼應變外，也擔心美國景氣走弱後，對原物料與亞洲出口市場的影響。預期台股這波回檔的築底時間恐拉長，止跌主要關鍵，還是先觀察美股需先回穩。

我們預期本波的低點將不會破前波低點，換言之，雖然指數整理的時間拉長，但是大盤有機會在7700-7800 之間形成底部，尤其是融資經過前一次殺盤之後，浮額已經經過一次有效沉澱，未來再殺融資的可能性不高，加上三月底即將舉行總統大選，政府政策作多的方向不變；而新的勞退代操資金將於二月進場，將為股市提供新的資金動能，因此雖然台股短線在美股利空衝擊下，走勢明顯疲弱，不過以目前指數水準來看，距離底部已經不遠，預期短線仍是整理格局，整理區間約落在7700-8000 之間，長線則需進一步觀察美國市場狀況。

由於美國景氣已明顯趨緩，電子股將相對受到壓抑，資金將往傳產及金融避險，基金目前電子股持股比重約57%，傳產和金融股約21%，操作方向將進一步降低電子股持股，比重以45-50%為原則，並加碼金融股及中概股，比重將拉高至30% 左右，我們認為至農曆年前仍將是盤整格局，指數空間不大，盤勢仍著重個股表現，持股將維持75-80%。