安泰ING 中東非洲基金6月份市場評論

中東非洲股市6月份全面下跌，尤其以以色列大跌3.37%為最重。中東市場從金融危機後，歷經杜拜債務違約、中東政治不穩，外資已經長期避開該區域，股市表現也一蹶不振，近期賣壓來自MSCI延後升級當地股市至新興市場。在中東非洲中，卡達算是穩健的優等生，尤其卡達國營企業的股價頗有穩定市場軍心的作用。南非仍是中東非洲地區最佳的投資區域，雖然6月份也下跌2.15%，但南非幣升值抵銷部分跌幅，換成台幣成為下跌0.61%。而南非在6月最後五個交易日大漲近7%更是令人印象深刻，若無其他負面因素，南非短期投資前景依然看好。

MSCI在6/21宣佈暫時不將杜拜與卡達調升至新興市場，並表示將在12月再決定是否升級這兩個市場，這個情形比台灣與南韓直接就被拒絕調升評等來得好。MSCI的聲明中指出目前比較大的問題是卡達還有嚴格的外資持股上限(某些情況下上限為25%)。這個可能潛在正面的消息，配合上6月杜拜成功發行5億美元債券，除顯示債權人又回到杜拜外，可能會讓一些投資資金再對中東市場燃起興趣。基本面良好的卡達至今獨撐中東市場大局。以安全性來看，卡達最為穩定。以色列的問題在於第一大權值股Teva有價值逐漸下滑的情形，加上政治情勢緊張，因此投資前景似乎烏雲罩頂。若全球投資氣氛持續有好轉的跡象，區域內股市中，南非會是首選。

因為股市在6月最後一週以前低迷不振，因此基金維持從五月以來的低持股策略，也沒有額外的變動，僅在最後一周略增持股，因此週轉率偏低。中東非洲的行情與國際股市息息相關，而國際股市在利空出盡後，投資氣氛已明顯轉佳。但經濟復甦仍然在重重考驗下蹣跚前進，因此基金仍會佈局穩健的公司，同時會視市場狀況佈