理財通基金93/12回顧與未來展望

一、12月份績效檢討

12月台股在選舉結束，執政黨敗選、美股持續上漲、元月行情的預期心理的帶動下，漲幅遠低於國際股市，計全月指數上5.05%，以6139.69點作收, 創下半年收盤新高。

理財通基金12月報酬率2.75%，於平衡式基金中排名第16,表現尚可,12月份原物料股走勢己平穩，報價雖拉回，但美國的原物料股續漲，原物料股橫盤整理，金融股外資己轉賣為買，12 月表現不錯，電子股漲幅集於部份產業，如代工、測試、lcd、 lcd零組件等表現較佳，12月表現較大盤差，主要在於理財通持股比重集中於原物料和金融股，漲幅不若大盤。

至12月底理財通基金資產配置如下：

資產別	定存	銀行存款	債券附買回	公債	可轉換	公司債
股票比重	0%	14.65%	19.42%	16.78%	0%	49.15%

12月份台指，Put的履約價約在5500-5900，Call履約價約在6000-6300，option+期貨淨風險值偏空，且在股票淨風險值以下。

台股經過12月的反彈，1月在美股漲多拉回，台股成交量一直無法放大的影響下，可能有拉回的風險，外資1月開始有買超，但幅度不明顯，且美股回檔可能也會影響台股，1 月上半月若未站上6000點，則月線有下彎的疑慮，盤整時間可能拉長。

1月傳產持續看好金融股，原物料無特別看好，中概則視兩岸的政治對話情況，電子部份己於打底狀況，DRAM、封測、NB零組件LCD零組件等產業透明度高、季報佳，有表現機會，金融股長線仍有上漲空間，長線來看，P/E低，中長線獲利仍可期待，以均衡佈局的角度而言，電子股逢低加碼，金融股持有，原物料減碼，中概股在政治紛擾漸少的情況下，航空股有機會逐漸走高。