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高息產品搶手 高收益債市值創新高


2020/9/16 上午 09:14:00 提供機構:瀚亞投信
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過去幾個月國際資金積極追捧收益較高的商品,全球高收益債券市場市值在8月來到1.874兆美元,創下歷史新高紀錄。瀚亞投資認為,目前高收益債券市場具備三大優勢,包括全球央行寬鬆策略延續、債券違約率自年初回穩,以及債券利差仍高於平均,看好後續高收益債券市場表現。

根據J.P.Morgan資料顯示,2020年初至今,高收益債市值規模明顯增加並來到1.874兆美元,創下歷史新高紀錄,一反連續三年下跌的趨勢。隨著發債企業增加,全球高收益債市值過去20年一路穩步擴張,從2000年的6490億美元,到2010年的1.22兆美元,再到2020年的1.874兆美元。

瀚亞全球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人周曉蘭指出,今年初因為疫情影響,部分投資等級債遭到降評,使得高收益債券市場市值較去年增加,不過觀察到近期資金進出該市場熱絡,高收益債市本身供給和需求暢旺才是推升市值創新高的主因。

周曉蘭表示,高收益債券市場今年上半年跟著全球資產一同大跌,隨著時序來到第三季中,許多強勢國家的股市及投資等級債都回到年初水準並創波段高,反觀高收益債券市場才緩緩收復失土,只要景氣跟企業獲利穩定,未來補漲空間較大。再者,以美國聯準會為首,各國央行都持續維持寬鬆政策,資金充裕的低利環境預計短期內難改變,將有助風險性資產走勢,同時吸引對有現金流跟固定收益需求的投資人目光。

周曉蘭補充,年初高收益債券市場受疫情衝擊,違約率出現上升,不過隨著景氣轉佳、疫情逐步受控,許多信用壓力指標都顯示違約率開始進入恢復階段。從長期評價面來看,高收益債仍具有吸引力跟投資價值,雖然第二季全球債券市場都在大跌後,迎來強勢反彈,不過就利差角度還有全球金融環境來看,未來高收益債券仍具有利差收斂空間,資金也依舊充沛,美國高收益債券行情可望續熱。

全球高收益債券市值創歷史新高

資料來源: J.P Morgan, 2020,8(單位:10億美元)
 


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