華頓典範科技基金九月份經理人觀點

9/12 FED 正式推出QE3，購債的規模、期間均無上限，此舉導致美元指數大幅走跌，全球股市上演資金行情，黃金也被追捧，市場風險胃口大增。在歐債方面，9/6 ECB 推出OMT，未來只要西班牙與義大利政府主動提出紓困請求，ECB 就可以啟動該購債計畫，此外，9/12 德國憲法法庭判定ESM 未違反德國憲法，並將於10/8 啟動，短線上這些措施有利於降低歐債風險。但進入10 月，歐債變數又將成為市場焦點、包括(1)西班牙申請全面紓困與否、(2)「三駕馬車」對希臘財政改革評估報告出爐、加上中國十八大政權交替不確定因素均是左右十月行情的重要變數；且10 月中下旬開始進入美股美國財報密集發佈期，由於美股第3 季企業營運表現普遍不佳，預估將造成股市壓力。

基金操作策略：

9/12 Apple 正式推出iPhone5，以消費者反應來看仍舊造成一股熱潮，但iOS6Apple 地圖出包，零組件供應量不足造成出貨量不如預期，且先前市場對iphne5 預期已高，在iPhon5 正式推出後概念股反而有點利多出盡之態，股價呈現修正。短線上Apple 概念股暫時偏弱，但供應鏈問題總會解決，以目前需求來看消費者仍在等候iPhone 上架，認為後續仍將帶動供應鏈業機走揚，因此仍持續看好相關個股，持股將續抱。10 月底Win8 上市，可觀察Surface 上市後銷售狀況，基金也將佈局Surface 概念股。第四季半導體進入淡季，TV 出貨也將轉弱，將調節LED 個股及酌量布局中概股。