富蘭克林華美特別股收益基金四月投資展望

資本市場連續第四個月呈現上揚格局， 尤其在固定收益證券 市場， 包括高收益債和特別股， 接近雙位數的年至今報酬， 亦為歷年來少見。10年期美國公債殖利率， 目前回落至2018 年初的位置。 美國公布2019年GDP年化季增率3.2%， 為2015 年來最佳季度表現， 目前景氣雖沒有疑慮，然而要看到持續 性的高增長， 仍需要時間等待。 聯準會在這樣的環境下， 可 能建立常設回購機制， 使銀行能以公債作為超額存款形式， 將利於貨幣體系更為寬鬆。 「金髮女孩式」 (指經濟體內高 增長和低通脹同時並存， 且利率可以保持在較低水平的經濟 狀態， 常見股債同步上漲)仍為目前市場主要情境， 惟連續 上漲後，獲利了結的短期賣壓或將陸續出籠， 觀察籌碼面仍 穩固， 低接買盤將減緩修正幅度和時間， 因此即便出現5月 賣出潮， 特別股市場的反應也將在可控範圍內，這將提供逢 低布局的好機會， 後續看好特別股市場。 策略上， 以大型權 值企業為主， 如銀行、 保險、 公用事業、 不動產信託和電信 服務； 原油、成品油的產量提高， 突顯油氣管線資產的重要 性， 而貨運船舶市場供需結構良好下， 也將利於運價提升， 管線和運輸板塊亦為配置要點。 整體而言， 正面看待市場後續的行情，將適時動態調整、優化配置。