富邦全球投資等級債券基金六月份經理人報告

眾所矚目的希臘議會已通過緊縮計劃，IMF與歐盟助金額將於7月初如期撥放，投資端憂慮的短期違約機率已經排除，市場信心大受提振，追蹤125家投資等級企業的Markit iTraxx Europe指數由115高點下滑至103，尤其追蹤歐元區25家銀行和保險公司優先債務相關的Markit iTraxx Financial指數由176高點下滑至151，歐洲區公司債反應此利多走高，金融債反彈力道尤強，惟美國區公司債表現受美債殖利率大幅反彈的影響，USD GlobalIndustrial BBB殖利率由3.22%反彈20個基本點至3.42%。整體信用風險下降對公司債信用市場實屬利多，佈局將著眼基期較低的歐元區公司債與美元金融債。

根據JP Morgan統計，最近共同基金流向US HG Corporate Bond Funds 110億美元淨流入，資金需求明顯優於US HY Corporate Bond Funds 30億美元的淨流出，並維持優於四週平均流入之趨勢，顯示資金動能將持續發酵。投資等級公司債基本面維持良好，配合資金流入趨勢未變，預期未來在信用風險降低的利多加持下，將可抗衡近期美債殖利率上揚之壓力，推動投資等級公司債利差轉向收斂。