永豐人民幣貨幣市場基金十二月份基金操作策略

市場回顧與展望：IMF宣布將人民幣納入SDR貨幣籃子後，未扭轉市場對人民幣看淡的情緒。強勢美元與中國疲弱的經濟數據，令貶值預期進一步加深。12/11中國推出CFETS人民幣匯率指數，市場解讀中國官方允許人民幣兌美元貶值，人行在年底選擇離場釋放人民幣貶值壓力，導致人民幣匯率急貶，中間價貶至四年半來最弱，全年貶幅達6.12%。資金流動性方面，12月份中國人行於公開市場合共回籠約1,200億人民幣流動性，顯示境內市場資金面維穩在寬鬆格局。離岸市場受到先前人行暫停跨境融資與RQDII相關業務，以及人民幣資金池持續萎縮影響，導致市場短端資金利率大幅攀升，年節效應消退後，銀行人民幣定存息率將會迅速向下調整。

操作策略：因年底跨年需求逐步降溫，離岸市場隔夜拆款利率自高點回落，若RP高於銀行定存的利差大幅拓寬，則會酌量增加RP比例並拉長承作天期。