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中國信託臺灣綠能及電動車ETF基金十月操作策略與十一月展望


2021/11/17 下午 11:59:00 作者:張苡琤
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回顧台灣股市10月以來,受到政府振興五倍券刺激及時逢消費旺季,帶動台股動能回暖,展望後市預計2022年台灣GDP仍持續成長,但因2021年基期較高,成長力道將不如今年。另,聯準會已啟動縮減購債,根據過往歷史經驗,啟動縮減購債至正式升息前,將較為區間震盪格局,市場預估升息時點,也已從2023年調整為2022年中。整體而言,短線雖有通貨膨脹及聯準會升息等疑慮,但已知對市場衝擊有限,明年景氣持續成長,將回歸企業基本面,建議選擇具中長線趨勢明確之產業,升息前分批逢低佈局。

電動車車市方面,今年受限於車用晶片供貨不足,至3Q21下修汽車銷量600萬輛,預計全球汽車產量將影響近10%,但隨著各大晶圓廠積極生產車用晶片,預計車用晶片至明年2Q恢復,將進一步帶動車廠出貨量提高。另,儘管Telsa在車用晶片衝擊之下,3Q21銷量依然創新高達24.14萬輛(+19.9QoQ,+72.9%YoY),並獲得Hertz的10萬輛汽車訂單,將於2022年底交付,意義上不止於Telsa的利好,更代表商業用車也同樣進入電動化的時代,預估至2025年乘用車銷量約1800萬輛,2020-25年CAGR~43%;若將商業用車計入,2025年的電動車年銷量有望增加12%達2000萬輛,對應2020-25年CAGR~48%。電動車的滲透率進一步提升,其產業鏈需求也將大幅上升,台灣零組件供應鏈可望優先受惠。

綠能方面,因應中國十四五計劃,高耗能(如煤炭)、低附加行業將陸續移出中國,光伏及風電將為發展主力:預計當2025年中國總發電量達9.46萬億千瓦時,化石能源發電占比將下滑至60.4%,而乾淨能源則填補缺口占39.6%,未來將加速綠能轉型,而台灣2021年風電產值成長受疫情影響將放緩,在疫情好轉下,2022 年後產值將回溫,2022、2023年更預估將分別年增40%、50%。預計2Q22政府陸續公布離岸風電國產化名單,及台灣太陽能在上游矽晶圓材料成本價格下降情況下,發展毛利率較高的高效率電池或電池模組,將帶動台灣綠能產業相關個股出貨量。


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