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中國信託美國政府20年期以上債券ETF基金十二月操作策略與一月展望


2024/1/30 下午 03:09:00 作者:張(王黎)尹
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中信美國公債20年ETF追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數,主要投資美國財政部所發行之美元公債。截至12月底,基金持有40檔債券,持債比重99.44%,最差殖利率4.11%,修正存續期間17.13年。

12月份基金淨值上漲7.14%,12月FOMC會議如預期維持目標利率不變,但整體會議釋出鴿派訊息,在利率點陣圖顯示全數委員認為2024年不會再升息,且降息空間較9月擴大至3碼,超過市場預期。目前沒有討論改變縮表的方向。同時鮑威爾在記者會上表示再升息可能性低,本次會議中聯準會討論了降息的時間點問題,並表示不用等到經濟衰退才能降息。

在2023年即將結束之際,FED明確表明升息循環已結束,且此次言論偏向市場預期靠攏,使殖利率大幅走跌,雖然會議後,部分FED官員強調對降息沒有急迫性,會更有耐心等待更多經濟數據,但殖利率持續盤跌,目前債市已反應景氣轉弱和FED降息四至六次的預期,短線上將陷入利率跌多修正格局。12月份,10年期公債利率下跌45bps,30年期公債利率下跌47bps。展望1月,目前市場與fed對降息幅度和時間存在落差,短線上利率將隨重要經濟數據走勢非常震盪。中長線將觀察就業市場和核心服務物價走勢,中小企業和家庭個人是否受高利率衝擊副作用持續顯現和銀行信貸審核更緊縮影響實體經濟層面,以上因素皆影響FED未來貨幣決策方向。
  


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