華南永昌愛台灣基金3月份經理評論

近期中國及美國針對人民幣升值隔空喊話，以中國政府心態來推估，當外界越預期人民幣升值，則越不會發生，但近來人民幣連續上揚，已有為升值暖身意味。中國今年經常帳出超預估將有4,500 億美元，人民幣仍面臨升值壓力不變。

美國2 月份失業率9.7%，仍在高檔，就業市場是聯準會觀察貨幣政策調整與否的重要指標之一，所以預估在就業市場未有明顯改善前，美國聯準會不致升息。

3 月台灣在舉辦多場外資投資論壇，從這些論壇所傳出之電子產業訊息，消弭市場對overbooking、庫存增加之疑慮。而在3 月營收可望表現佳題材，以及美國Nasdaq 創18 個月來新高等正面因素帶動下，近來電子股出現較明顯漲勢，次產業已有被動元件和銅箔基板，類比IC，利機基型DRAM 等類族群創新高。

在全球貨幣政策逐漸趨緊之影響下，預期台股今年表現將呈現大箱型整理格局，估計大盤指數在7,800~8,300 點震盪，量能並不足以支撐台股順利攻上8,500 點之上。

在本土法人作帳拉抬下，台股3 月份月線收紅。由於4 月是第1 季季報公佈時間，電子業因今年來台幣已升值約1%，恐有匯損。

因鑒於今年台股個股表現，所以本基金在操作策略上，不重押單一個股，採取平均配置方式，資產配置在25~28 檔之間，每檔個股比例在3.5%~4%，其中85%比重將為電子類股。

目前本基金總持股比重約91%，操作上偏多看法，其中電子股占85%，包括IC設計、LED 零組件、NB 零組件、半導體封測、被動元件、整流二極體、網通光纖、3G、雲端運用及遊戲等族群，另5%為壽險股。