華南永昌低波動多重資產基金七月份經理評論

7月，美國金融市場延續「股優於債」格局，主要股指再創歷史新高，但板塊走勢呈現明顯分化。科技股資金流入動能持續，公用事業與工業類股亦有亮眼表現；相對之下，利率敏感度高的地產類股，以及受通膨預期壓力抑制的消費類股續弱，醫療類股 ETF 更再探前低，成為表現最差板塊。債券市場方面，價格波動主要受聯準會降息預期變化及經濟數據公布影響，短期情緒面與基本面交織。進入 8 月，對等關稅談判落幕後，市場通膨預期有望上升，而股市估值已處歷史高檔，短線回調風險上升。在此背景下，投資策略宜偏保守，可適度降低股票部位、實現部分獲利，並增加債券配置以平衡組合波動。基金操作上，控管波動仍為首要目標；考量公債波動加劇，建議增持短天期投資級公司債與高收益債 ETF，以在控制風險的同時提升債券收益水準。