兆豐中國內需A股基金六月份經理人評論

6月A股市場在製造業活動重返擴張但內需仍顯疲弱的背景下呈現結構性分化， 官方製造業PMI升至50.3， 重返擴張區間， 主要受高技術製造業及出口訂單支撐，而零售銷售持續偏弱， 整體仍處「 供給強、 需求弱」 格局。 十五五規劃持續推進， 「 反內捲」 政策有助企業利潤修復， 貿易順差維持高位、 通膨溫和，央行貨幣政策保持觀望。 市場資金相對聚焦新質生產力主題。

展望未來， 政策支持內需的效果仍需時間驗證， A股市場指數可能維持震盪整理格局， 今年以來漲幅較大的抱團股與科技股短期內恐面臨獲利了結與調整壓力。基金策略上開始採取相對謹慎態度， 擇優布局基本面穩健且估值合理的優質公司， 適度降低高估值成長股曝險， 並保留一定現金或防禦性部位，以因應外部不確定性與短期市場震盪。