永豐全球多元入息基金十一月份基金操作策略

【市場回顧與展望】美中貿易談判在11月份持續朝正面方向發展，儘管期間仍未達成簽署協議，美國總統川普表達，雙方非常接近達成協議，中國國家主席習近平也表示，希望在互相尊重和平基礎上與美方達成首個階段協議。中國希望美國除了取消12/15將對中國1600億美元產品課徵15%關稅外，還希望美國取消已在9/1實施對中國1100億美元產品課徵15%關稅，美國則希望中國能做出更多讓步，除詳加規範智慧財產權的保護機制外，還須終結強制技轉的現象，以此作為削減部分關稅的交換條件。儘管在中美貿易談判引發的樂觀情緒提振下，11月風險性資產走揚，唯中美雙方仍存分岐，預期未來各項風險因素仍可能造成全球金融市場波動。

【基金操作策略】
(1) 美國：經濟分析局上修第3季GDP成長率至2.1%，優於市場預估的1.9%，展望2020 年，消費與房市仍是支撐美國景氣重要支柱。
(2) 中國：加大調控力度，引導市場資金利率下滑，可望使中國經濟轉向高品質發展，資本市場制度完善、對外開放更深入等，有利A股中長期持續向上表現。
(3) 貿易戰：中美紛爭仍具不確定性，全球金融市場後續波動仍大，研判歐美及新興國家可望維持寬鬆貨幣政策。
(4) 短期策略：全球寬鬆政策，股市持續看好受惠資金潮的美股、陸股與台股等標的；債券則重視波動性控制與收益性，優先配置投資等級債等，以控制波動度、追求收益成長。
(5) 長期策略：基金過往操作強調控制波動度，債券維持至少50%以上，債券部位多為正貢獻，並適度搭配風險性資產，與VIX、期貨、黃金等避險資產，成立以來年化波動度6.6%，低於各類風險資產。