第一金四年到期新興市場投資級債券基金十一月份經理人評論

近期受美國通膨數據持續降溫，加以市場已消化聯準會將維持高利率更長一段時間，疊加美國財政部發債回穩，利率與波動度衝高後回落，帶動市場風險情緒反彈，整體股市上揚、信用利差縮窄，債券指數多表現上揚。後續來看，通膨數據雖已走低，但考量緊縮貨幣政策之滯後效應、中國刺激政策之復甦力道偏弱、企業融資成本愈發高昂、與獲得信貸將面臨挑戰等影響下，預估全球資本市場仍面臨不確定性，同時在利率政策仍未全面轉向寬鬆下，債券殖利率將持續高檔震盪，惟可提供極具吸引力收益水準。推估Fed將維持高利率更長一段時間，惟隨著升息已達末段，預計Fed明年中開始降息，屆時對股債市的不利因素都將進一步減輕。此外，全球金融市場仍面臨多項不確定性，須持續留意景氣進入循環中後期，企業獲利或將受到衝擊，借貸成本走高亦將影響企業財務健康狀況。