台壽保阿波羅基金10月份經理人評論
經理人評論
10月份全球股市在各國政府不斷的努力下，金融環境總算穩下來，各國央行也陸續降息來刺激經濟，IMF也接連對冰島、俄羅斯、匈牙利及南韓挹注金援，使得新興國家流動性問題獲得紓緩，市場對本波金融風暴所帶來的影響，已大致勾勒出最壞的景氣狀況，全球景氣及房地產預估快則明年年中，慢則2010年將觸底反彈，因此短期間經濟衰退疑慮及消費緊縮的利空消息逐漸淡化，所謂熊市的反彈行情值得期待，但在股市反彈後，先前市場擔心的經濟衰退及消費緊縮才會陸續上演，股市V型反轉機率不高，預估將再次修正後再做彈升。11月國際間最重要的議題為美國總統大選，民主黨歐巴馬領先對手成為美國第44任總統，將在2009年1月20日上任，這期間股市應仍有一段蜜月期，美國股匯市影響值得留意。 台股先前有3.5%的跌幅限制後，股價及市場機能遭到扭曲，在10月28日指數跌到4110點後，投資價值浮現，之後大盤量能擴增到700億元，國安基金及公司派買盤低檔承接力道強，雖外資仍持續賣超，但同時間融資也大減，籌碼流向穩定之股東，若相較全球的股市位置，台股指數在5000點之上應仍有續漲空間，而短線急漲已對作空者產生軋空壓力。類股部份，既是跌深反彈，先前遭到市場資金棄離的傳產及金融股股價相對位置低，將有較大波段反彈行情，若獲利超過預期者則有更好表現，獲利差者則視為利空出盡，電子股好壞參半，第三季獲利佳及第四季展望持續成長者，如NB類股將可續漲，反之，則可能會有下修空間，整體以股價位置和景氣狀況來看，未來應是傳產和電子均衡布局。 操作策略 10月底基金持股比率72%，其中電子股53%、傳產股19%，由於電子股將進入淡季，傳產股股價位置較低，未來將做類股比重換股動作，電子股將降到45%，傳產股則增到30%，加碼部位以傳產龍頭股為主，持股比重則維持在75%上下。