合庫標普利變特別股收益指數基金三月份經理人評論

市場主要受到兩大因素影響，第一是 FED 的升息動向， 3 月下旬 FED舉行 FOMC會議後已確定美國今年不會再升息，將有助於特別股在低率環境下的受關注度(因為相較之下特別股的預期殖利率就顯得吸引人)，不過，特別股市場對這個局勢似乎已提前反應，對於利多的反應平淡。因此，我們認為利多暫時出盡加上特別股已經漲多之下，特別股後市較可能從漲勢轉為整理。投資市場仍相當聚焦在中美貿易談判的進程，凡有風吹草動便可撼動國際股市，由於市場對其結果也都樂觀預期，且已持續相當長一段時間，若最終協議成果並未好到足以讓大家扭轉對經濟成長的預估，加上美股指數又回到歷史新高附近，恐怕也有利多出盡的可能，連動亦將影響的特別股的走勢。因此，預期未來一個月特別股走勢將轉為偏向整理展望2019 年第二季，美國與中國經濟體依舊持續降溫，英國脫歐歹戲拖棚，硬脫歐的風險揮之不去，已有部分聲音顯示 FED下半年有機率可能會降息，過去一年中美貿易戰所造成的景氣下修短時間不易逆轉，各機構預測 2019年全球的經濟成長率仍是不斷下修，因此建議投資人在第一季初嘗獲利之餘還是別忘做好風險管理的動作，在資金配置上可逐步選擇較保守穩健的投資標的，在低利率環境下，若特別股拉回時將創造好的買點，將是所有資產中相對安全的避風港。