富達每周亮點市場－股市展望

歐洲股票型基金連續6週買超，上週擴增到34.7億美元，創近2個月來最大單週買超(圖一)。英國連續4週買超，上週買超5.2億美元；德國資金持續回流，買超4.6億美元(圖二)；西班牙、希臘、法國與義大利持續買超，分別買超7,721萬、4,463萬、4409萬與791萬美元。瑞士轉為買超8,935萬美元。歐洲股票入息型基金連23週買超，累計23週買超逾63億美元，此最長買超週期直逼去年1月29日的24週買超。歐洲平衡型基金買盤連續第2週持續承接，上週買超擴大到5,112萬美元。日本股票型基金連續4週買超，上週買超近30億美元。美國股票型基金連續第3週買超後，轉為賣超44.7億美元(前週買超59.63億美元)，指數型基金與共同基金資金均流出。

新興市場股票型基金轉為買超16.63億美元，主受機構法人買超指數型基金激勵。其中新興亞洲地區表現最亮眼，淨流入近16億美元。個別國家，中國轉為買超4.9億美元(圖三)；巴西、南非及印尼分別買超1.93億、1.18億及3,800萬美元。東協除印尼買超外，泰國淨流出1,100萬美元、菲律賓賣超5,200萬美元。全球類股型基金方面，醫療保健/生技類股型基金連4週買超，上週買超15.1億美元，創有紀錄來最大單週買超。原物料/礦業類股型基金轉為買超4.7億美元。消費類股型基金連2週買超，上週買超擴大到4.2億美元，創3個月來最大單週買超。工業與科技類股型基金分別買超1.1億與9,408萬美元。金融股票型基金轉為賣超2.7億美元；地產類股型基金賣超1.6億美元。

展望股市，希臘債權協商即將拍案定論，市場對協議結果普遍持樂觀態度，使上週歐股資金買超擴增。預期歐洲央行的量化寬鬆計畫，可紓緩希臘債務違約的漫延效應，加上信用供給改善及企業籌資便宜都有利於歐洲企業成長，有助歐洲企業獲利上修動能，可望帶動歐股進一步揚升。

圖一：每週資金流入(出)歐洲股票型基金之走勢

資料來源: EPFR, 2015/06/26; 資料截至2015/06/24

圖二：每週資金流入(出)德國股票型基金之走勢

資料來源: EPFR, 2015/06/26; 資料截至2015/06/24

圖三：每週資金流入(出)中國股票型基金之走勢

資料來源: EPFR, 2015/06/26; 資料截至2015/06/24

【富達每周亮點市場 - 股市評論】

梅特•西鐸(Matt Siddle)富達歐洲基金經理

無畏希臘債務不確定因素，持續看好歐股長線發展，現在正是逢回買進好時機。歐洲企業利多一籮筐，包括：央行政策作多、低利率、市場資金充裕、低油價、銀行資本部位強健等，都能支撐歐股續揚。歐洲的基本面持續改善、經濟前景持續向前，景氣循環股依然相對防禦股便宜，甚至前者的獲利成長速度比後者還快，提供非常好的投資機會，應趁震盪之勢加碼循環股，包括：科技、傳媒、非核心消費股。

多明尼克•羅西(Dominic Rossi)富達全球股市投資長

希臘違約後將維持在歐元區。不像賽普勒斯，希臘比賽普勒斯擁有廣闊的領土、較大的經濟體，以及有較多滲透的金融體系，因此債務危機可能會轉變成外匯危機，但這危機是可避免的。然而，我認為這危機是可被控制的，因為希臘經濟小，他跟其他國家的往來貿易非常小，這也等同於他的金融市場規模小，且其主權債務是由公共機構法人所持有，而不是私人持有，因此，危機要漫延金融市場的可能性低。

【以下為投資警語】

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