華頓典範科技基金五月份經理人觀點

台股5月份呈現續跌，證所稅影響持續，但因各黨版本眾多無一適從，最終結論還要花上一段時間。主要影響較大的是歐債危機情況轉差，希臘政府籌組失敗，將在六月重新選舉，恐慌氣氛蔓延，出現提領現金風潮，衝擊有向金融業蔓延之勢，市場並預期希臘將退出歐元區，股市資金抽離轉往公債避險，德國美國公債殖利率創新低。之後市場焦點轉向西班牙，其第四大銀行Bankia尋求西班牙政府紓困190億歐元也令市場擔憂銀行業惡化程度，S&P並調降西班牙5家銀行債信評等1級，西班牙公債利率跳升至6%以上也令市場擔憂。展望六月份，預期歐債利空仍將持續，觀察希臘選舉結果是否能保有歐元區席位，並觀察市場是否利空出盡。

基金操作策略：

電子股受到國際情勢影響較大，2Q12以半導體業表現最佳，但近期歐洲不確定性可能導致需求遲緩，近月以來市場對於第三季持悲觀看法比例增加，因此3Q12仍有不確定性，較為明確的電子產品為Apple iphone5及iPad mini，此外6月份Computex主軸為Win8在平板及Ultrabook之應用，預期將為市場帶來換機需求，相關機殼、軸承、電池仍為持股重心。